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新井煤業(yè)發(fā)生煤礦事故，主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)趨嚴(yán)限制煤炭產(chǎn)量釋放。根據(jù)新華社報(bào)道，22日下午，阿拉善盟境內(nèi)的內(nèi)蒙古新井煤業(yè)有限公司一露天煤礦坍塌。根據(jù)內(nèi)蒙古能源局的數(shù)據(jù)，截至2022年1月底，發(fā)生事故的內(nèi)蒙古新井煤業(yè)有限公司煤礦總產(chǎn)能90萬(wàn)噸，處于技術(shù)改造狀態(tài)。涉事煤礦產(chǎn)能較小，所處阿拉善盟地區(qū)也并非煤炭主要產(chǎn)地，但目前影響人員較多。2022年保供增產(chǎn)背景下，煤礦安全事故開始增多。臨近全國(guó)兩會(huì)，預(yù)計(jì)主要產(chǎn)地煤礦安監(jiān)力度將加大，影響國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量釋放，特別是內(nèi)蒙地區(qū)的產(chǎn)量受限對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供給影響更大。
　　復(fù)盤歷史：2019·1·12百吉煤礦重大事故相關(guān)影響。煤炭行業(yè)上一次全國(guó)范圍內(nèi)重大煤礦事故是2019年初的陜西神木百吉煤礦事故，在該起事故中有36人被追責(zé)，對(duì)行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)影響也較大。（1）產(chǎn)量：百吉煤礦事故發(fā)生在2019年春節(jié)前，該事故主要影響了陜西省的原煤產(chǎn)量，事故發(fā)生后陜西全省煤炭安全整頓力度加大，春節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收要求較高，前2月陜西原煤產(chǎn)量同比下降16.1%，到2019年6月才基本恢復(fù)正常。而沒(méi)有發(fā)生事故的山西和內(nèi)蒙生產(chǎn)較為正常。（2）煤價(jià)：百吉煤礦事故發(fā)生后陜西省煤炭減量幅度較大，主要影響了國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供給，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)從2019年1月11日上漲至3月8日，煤價(jià)從577元/噸上漲至638元/噸，累計(jì)上漲11%。而在此期間，焦煤供需面變化不大，煤價(jià)總體保持平穩(wěn)。
　　近期市場(chǎng)：港口動(dòng)力煤價(jià)延續(xù)回升，國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)平穩(wěn)，澳洲焦煤價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。秦港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)近2周來(lái)累計(jì)回升108元/噸或11%，主要由于近期供需面正在改善，北方港口和下游庫(kù)存壓力開始減小。供給平穩(wěn)疊加需求回升預(yù)期有望持續(xù)支撐現(xiàn)貨價(jià)格，短期煤價(jià)有望延續(xù)小幅上漲。焦煤方面，隨著下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，焦煤需求有望逐步回升，目前煤礦庫(kù)存壓力不大，后期焦煤價(jià)格有望穩(wěn)中有升。
　　板塊觀點(diǎn)：2月中下旬后下游開工預(yù)期、一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策有望繼續(xù)提升煤炭需求?？春妹禾糠€(wěn)健的業(yè)績(jī)和分紅，以及宏觀預(yù)期向好的煤炭估值提升。繼續(xù)重點(diǎn)看好盈利能力較強(qiáng)且具備資源優(yōu)勢(shì)的公司：陜西煤業(yè)、兗礦能源（A、H）、中國(guó)神華（A、H）、山西焦煤。建議關(guān)注行業(yè)主線：（1）估值優(yōu)勢(shì)顯著且業(yè)績(jī)具備彈性的公司：潞安環(huán)能、淮北礦業(yè)、中煤能源（A、H）等；（2）其他受益于穩(wěn)增長(zhǎng)彈性較高的公司：冀中能源、山煤國(guó)際、晉控煤業(yè)、電投能源、平煤股份、蘭花科創(chuàng)、盤江股份；（3）轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)提升估值的公司：如華陽(yáng)股份、寶豐能源、金能科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。下游需求增速低預(yù)期，政策壓力下煤價(jià)超預(yù)期下跌等。