>> 財通證券-農(nóng)業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤周報：消費恢復(fù)漸顯，畜禽價格持續(xù)回升-230226
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
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| 1826KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
余劍秋 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周農(nóng)林牧漁收于3422.49，周漲跌幅為+2.66%，滬深300周漲跌幅為+0.66%。本周農(nóng)林牧漁細分板塊均上漲，養(yǎng)殖業(yè)周漲幅最大為3.29%；種植業(yè)漲幅最小為0.93%。
生豬養(yǎng)殖：本周豬價回升，需求恢復(fù)漸顯。本周，養(yǎng)殖端仍存惜售挺價情緒，二次育肥仍有一定熱度；屠宰端，鮮肉消費需求有所增長，對生豬價格形成支撐。豬肉收儲對市場信心有所提振，2月24日，華儲網(wǎng)發(fā)布通知，收儲掛牌競價交易2萬噸。仔豬價格持續(xù)較快上行，主要是由于當前是傳統(tǒng)補欄時間點、冬季豬病對仔豬影響較大及規(guī)模場對下半年豬價看好增加仔豬購買。短期看，生豬養(yǎng)殖盈利端邊際拐點已現(xiàn)，后續(xù)需要繼續(xù)觀察消費改善、二育對供應(yīng)情況的擾動和成本變化趨勢；中長期，豬肉消費持續(xù)恢復(fù)，供給端增速逐漸放緩，成本隨飼料下行逐步進入下行通道，仍看好全年生豬均價及板塊盈利水平。
1）數(shù)量端：12月能繁母豬存欄持續(xù)增長，根據(jù)中國政府網(wǎng)數(shù)據(jù)，12月能繁母豬存欄量為4390萬頭，月環(huán)比增長0.60%。根據(jù)華儲網(wǎng)，2月中央收儲凍肉目前合計投放2萬噸。生豬出欄均重較上周有所下降，根據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計，2月23日全國商品豬出欄均重120.23kg，90kg以下占比7.84%，150kg以上占比5.47%。
2）價格端：本周豬價上行。2月23日，商品豬出欄價為15.49元/kg，周環(huán)比+6.17%；規(guī)模場15公斤仔豬出欄價為647元/頭，周環(huán)比+8.92%；2月23日豬肉價19.73元/kg，周環(huán)比+8.23%。二元母豬價格與上周持平，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2月24日，二元母豬平均價為32.04元/kg，周環(huán)比持平。
3）利潤端：截至2月24日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖虧損幅度收窄，分別為-234.67元/頭、-298.06元/頭。12月，規(guī)模養(yǎng)殖生豬頭均凈利潤為474元/頭，散養(yǎng)生豬頭均凈利潤316元/頭。
禽類養(yǎng)殖：本周雞苗和毛雞價格快速上漲。開學及復(fù)工帶動雞肉需求提升明顯，供應(yīng)前期補欄不足導(dǎo)致當前相對空檔，當前盈利可觀帶動養(yǎng)殖端補欄積極性，因此雞苗和雞肉價格拉動明顯。根據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2022年祖代更新量96.34萬套，同比下降24.5%。2月7日，美國密西西比州再次發(fā)生禽流感，未來國內(nèi)引種祖代種雞的恢復(fù)時間和數(shù)量存在較大不確定性，或進一步加大2023年下半年商品代雞供需缺口，商品代價格上行周期預(yù)計2023年底啟動。截至2月24日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價10元/公斤，周環(huán)比為4.99%；毛雞養(yǎng)殖利潤3.27元/羽。截至2月24日，快大雞、中速雞、土雞、烏骨雞全國均價分別為6.53、7.13、7.84、8.85元/斤，周環(huán)比分別為+14.56%、+5.63%、+15.46%、+5.99%。
動保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量增速回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，12月口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+25%/59%/40%，2022Q4口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+16%/13%/31%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品若推出，有望進一步打開行業(yè)成長空間。
種業(yè)：一號文件發(fā)布，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2月24日玉米現(xiàn)貨平均價為2906元/噸，周環(huán)比下降，2月USDA報告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；大豆現(xiàn)貨平均價為5340元/噸，周環(huán)比持平，2月USDA報告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；小麥現(xiàn)貨平均價為3164元/噸，周環(huán)比下行。2023年中央一號文件已公布，生物育種方面，提出加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴大試點范圍，規(guī)范種植管理。轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地預(yù)期加強，預(yù)計今年試點種植區(qū)域和面積均有增加，制種面積預(yù)計有所上漲。
風險提示：原材料價格波動風險，動物疾病風險，極端災(zāi)害風險。
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