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本周觀點及邏輯：
　　本周貴金屬維持震蕩態(tài)勢，倫敦金收跌-1.25%，倫敦銀下降0.59%。金銀比從前周的86.8下降至85.8，美國5年期TIPS上升至1.72%（10年期TIPS至1.46%），主因名義利率上行，通脹預(yù)期下行。
　　驅(qū)動上來看，我們認為貴金屬板塊將繼續(xù)維持弱勢。本周公布美國PCE數(shù)據(jù)，再度超出市場預(yù)向上反彈。隨著信用卡消費數(shù)據(jù)、二手車等高頻數(shù)據(jù)接連反彈，通脹韌性交易或初顯矛頭，市場對加息終點的預(yù)期后移動至6月，高度為5.5%。但這并不一定是盡頭。倘若各分項繼續(xù)反彈，且服務(wù)業(yè)薪資等分項仍未顯著緩解，市場共識或?qū)⑦M一步向“Longer for higher”方向運行。則對貴金屬來說，底部區(qū)間或?qū)⒈P桓更久，拐頭向上的趨勢性做多機會將繼續(xù)后置。