>> 國泰君安-商社行業(yè)周報：海底撈拉開餐飲底部反轉大幕-230225
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
大小： |
1113KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉越男 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
戰(zhàn)略調整后翻臺率回升+運營效率提升，海底撈拉開餐飲底部反轉大幕。
摘要：
本周投資觀點：①新產品試水反饋超預期，有望開啟新一輪產品周期，推薦周大福；②戰(zhàn)略調整后翻臺率回升+運營效率提升，業(yè)績改善好于預期，底部反轉大有可為，推薦海底撈；③防疫措施優(yōu)化利好線下生活秩序恢復，推薦低估值的廣州酒家、行動教育、潮宏基；④歷次危機和疫情后開啟資產整合周期，酒店行業(yè)供需改善疊加資產整合加速行業(yè)將非線性發(fā)展，推薦錦江酒店；⑤市內店國人購物政策出臺在即，海南2025年封關風險下降，推薦中國中免。
上周行情回顧：上周消費者服務板塊漲幅-0.78%，商貿零售板塊漲幅+1.08%，在所有行業(yè)中分別位列27和20名（共30個行業(yè)）。未停牌股票中，奈雪的茶+8.28%、小商品城+8.18%、武商集團+8.10%、北京城鄉(xiāng)+7.68%、潮宏基+6.79%漲幅居前。
行業(yè)重點信息及數據更新：1）社服行業(yè)：①中國旅游研究院預計2023年全年國內旅游人數約45.5億人次，同比增長73%，約恢復至2019年的76%；②自2月11日起韓國恢復發(fā)放中國公民赴韓短期簽證消息公布后，近2周航班管家平臺內中韓航班機票搜索量環(huán)比上升近4倍；③澳門1月份入境旅客量環(huán)比上升2.6倍；④1月，深圳機場、白云機場、上海機場等旅客量較去年同期增長明顯。其中，深圳機場旅客吞吐量同比增長超過8成多；⑤美團無人機團隊宣布其城市低空物流解決方案已通過中國民航局審定，并獲得了該部門頒發(fā)的《特定類無人機試運行批準函》和《通用航空企業(yè)經營許可證》；2）零售行業(yè)：①京東計劃在3月初上線百億補貼頻道；②SHEIN計劃于今年IPO，預計到2025年平臺GMV將增長至806億美元；③洪九果品獲納入港股通。
公司公告：①同程旅行：擬以不超過7億元的總代價收購同程旅業(yè)；②九毛九：預計2022年收入40.0億元/-4.2%，歸母凈利不低于4700萬元/-86.2%；其中2022H2收入21.1億元/-2%，歸母凈利為-1070萬元；③海底撈：公司預計2022年營收不低于346億元/-15.8%，凈利潤不低于13億元，去年同期虧損41.6億元；④阿里巴巴：2023財年第三財季歸屬于普通股東凈利潤468.15億元，去年同期276.92億元；Non GAAP凈利潤499.32億元，同比增長12%。
風險提示：疫后修復不及預期；宏觀經濟波動風險；政策監(jiān)管風險
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