>> 國泰君安-通信設(shè)備及服務(wù)行業(yè)：電網(wǎng)信息化高景氣持續(xù)，關(guān)注投資落地和業(yè)績兌現(xiàn)-230223
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
大小： |
426KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王彥龍,譚佩雯 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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本報告導(dǎo)讀：
電網(wǎng)市場增速是技術(shù)迭代帶來的存量和增量產(chǎn)品疊加導(dǎo)致，關(guān)注投資落地和業(yè)績兌現(xiàn)。光伏、充電樁、智慧路燈等非電網(wǎng)市場也處于爆發(fā)前夕，帶來新的業(yè)績增長點。
摘要：
事件：國家電網(wǎng)董事長在人民日報撰文稱國家電網(wǎng)深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揮創(chuàng)新聯(lián)合體牽頭作用，攻克特高壓輸電、柔性直流輸電、大電網(wǎng)安全控制、特高壓套管、新能源并網(wǎng)消納等關(guān)鍵核心技術(shù)。
電網(wǎng)信息化是內(nèi)需投資的重要方向，十四五期間資本開支總量和結(jié)構(gòu)傾斜確定性極高。國家電網(wǎng)十四五期間計劃投入3500億美元（約2.24萬億元），2023年將超過5200億元，再創(chuàng)歷史新高，同比2022年增長6%。南方電網(wǎng)十四五期間計劃總投資約6700億元。兩者合計總投資高達2.9萬億元，若算上地區(qū)電網(wǎng)公司，十四五期間全國電網(wǎng)總投資預(yù)計近3萬億元。同時結(jié)構(gòu)上大幅度向配網(wǎng)側(cè)傾斜，對自動抄表率、配電自動化覆蓋率、停電時間等相應(yīng)指標做出考核。
“雙碳”背景下多種新能源接入，配網(wǎng)側(cè)受到較大沖擊，電網(wǎng)系統(tǒng)逐步復(fù)雜化，衍生出新的裝置和設(shè)備需求。新能源發(fā)電具有隨機性、波動性、間歇性，以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)在可靠供電、安全穩(wěn)定和經(jīng)濟運行上面臨巨大挑戰(zhàn)，需要電網(wǎng)增強智能分析和決策水平，提升新型電力系統(tǒng)的“可觀、可測、可控”水平，從而衍生出大量智能化設(shè)備和終端的需求。
電網(wǎng)市場增速是技術(shù)迭代帶來的存量和增量產(chǎn)品疊加導(dǎo)致，關(guān)注投資落地和業(yè)績兌現(xiàn)。雙模通信已經(jīng)被確定為國家電網(wǎng)內(nèi)部的戰(zhàn)略，預(yù)計今年有望開始大規(guī)模推廣。帶邊緣計算能力的新型網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品今年占比也會逐步提升，單品價值量也有顯著增長。除了存量終端的技術(shù)升級和替換外，智能斷路器、融合終端等配網(wǎng)類產(chǎn)品也有望開始上量。
以光伏、充電樁、智慧路燈等為代表的非電網(wǎng)市場也處于爆發(fā)前夕，帶來新的業(yè)績增長點。相關(guān)企業(yè)均在向非電網(wǎng)市場橫向拓寬邊界，基于PLC技術(shù)用于光伏、充電樁、智慧路燈等領(lǐng)域的智能化管理。
投資建議：推薦標的為威勝信息、力合微、映翰通，受益標的為鼎信通訊、東軟載波。
風(fēng)險提示：電網(wǎng)市場需求周期性和迭代性波動風(fēng)險，電力行業(yè)信息化建設(shè)及投資落地不及預(yù)期，下游市場競爭加劇風(fēng)險，供應(yīng)鏈安全風(fēng)險
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