>> 國金證券-農林牧漁行業(yè)周報：二次育肥再起，關注轉基因商業(yè)化進程-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 2665KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉宸倩 |
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投資建議行情回顧：
本周滬深300指數(shù)上漲0.66%，申萬農林牧漁指數(shù)上漲2.66%。在一級子行業(yè)中，煤炭、鋼鐵、家用電器表現(xiàn)位居前列，分別增長5.62%、4.68%和3.96%。部分重點個股漲幅前三名：萬辰生物（+17.95%）、福建金森（+11.49%）、益生股份（+11.21%）；跌幅前三名：綠康生化（-8.02%）、普萊柯（-4.70%）、安德利（-2.57%）。
生豬養(yǎng)殖：
據(jù)涌益咨詢，本周全國商品豬均價15.49元/公斤，環(huán)比+3.54%，全國生豬平均出欄體重為120.23公斤，環(huán)比-1.0%，生豬出欄體重依舊處在高位。本周生豬自繁自養(yǎng)利潤-234.67元/頭，較上周少虧損101.63元/頭，但養(yǎng)殖戶仍處于深度虧損狀態(tài)。隨著二次育肥積極性不斷攀升以及政策收儲影響，短期內豬價小幅回升。本周商務部會同國家發(fā)展改革委開展今年第一批中央儲備豬肉收儲工作，受收儲和短期二次育肥情緒影響，生豬價格有所回升，但是行業(yè)整體價格依舊處在虧損狀態(tài)。考慮到二季度依舊為生豬消費傳統(tǒng)淡季，疊加供給端壓力猶存，后續(xù)豬價上漲空間可能有限，行業(yè)依舊處于虧損狀態(tài)。生豬養(yǎng)殖板塊估值目前已經跌至歷史偏低的位置，生豬養(yǎng)殖板塊配置安全邊際較高。預計全年整體生豬養(yǎng)殖行業(yè)處在較好的盈利區(qū)間，成本控制優(yōu)秀和出欄量增速較快的企業(yè)有望實現(xiàn)利潤端的持續(xù)好轉，存在長期投資價值。重點推薦：巨星農牧、溫氏股份、牧原股份。
種植產業(yè)鏈：
近日，農業(yè)農村部在京召開全國農作物種質資源精準鑒定視頻調度會，落實2023年中央一號文件關于做好農業(yè)種質資源普查保護鑒定要求，部署2023年重點工作任務。會議的召開有望加快推動國家資源精準鑒定和基因挖掘平臺的搭建，實現(xiàn)精準鑒定和共享利用同步推進。未來種質資源鑒定評價機制的不斷完善會為打擊假冒偽劣種子提供更強支撐，有助于進一步減少種子行業(yè)的知識產權侵權行為，行業(yè)假冒為例亂象及競爭格局有望改善。具有較強研發(fā)能力的龍頭種企作為種質資源創(chuàng)新的主力軍，有望從愈發(fā)嚴格的行業(yè)規(guī)則中獲利，進一步提高市場份額。2月22日，中國種子協(xié)會生物育種產業(yè)化分會成立籌備會在北京召開?；I備成立生物育種產業(yè)化分會搭建產學研用的科企融合發(fā)展平臺，將有利于推動生物育種產業(yè)的穩(wěn)定有序健康發(fā)展。2023年中央一號文件強調要加快玉米大豆生物育種產業(yè)化步伐，有序擴大試點范圍，規(guī)范種植管理，轉基因商業(yè)化在政策層面的障礙已經不復存在。隨著我國對種業(yè)知識產權保護的層層加碼和轉基因作物商業(yè)化，種業(yè)競爭格局有望改善，行業(yè)集中度提升可期。重點推薦：大北農：轉基因性狀儲備豐富；隆平高科：水稻、玉米種子龍頭，參股公司轉基因技術領先。
禽類養(yǎng)殖：
本周主產區(qū)白羽雞平均價為10.00元/公斤，周環(huán)比+4.49%，白雞價格回升；毛雞養(yǎng)殖利潤為3.27元/羽，環(huán)比+15.55%；主產區(qū)肉雞苗平均價為4.73元/羽，環(huán)比+22.22%，雞價的上漲拉動了補欄積極性，推動雞苗價格增長。據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會禽業(yè)分會數(shù)據(jù)，23年1月我國海外引種數(shù)量為0，祖代雞更新量為3萬套，同比下滑80.65%，依舊處于低位。由于美國禽流感疫情近期有所反復，低引種狀態(tài)時長可能會延長，未來白雞周期反轉的高度和持續(xù)時間可能超預期。
風險提示
轉基因玉米推廣進程延后/動物疫病爆發(fā)/產品價格波動。
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