>> 國金證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：磷礦漲價，巴斯夫關(guān)閉TDI產(chǎn)能-230225
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
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| 2513KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳屹,楊翼滎,王明輝 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周化工市場綜述
本周市場震蕩上行，其中申萬化工只是上漲0.79%，跑贏滬深300指數(shù)0.13%。估值方面，整體變化不大，當(dāng)前PB歷史分位數(shù)為61%，PE歷史分位數(shù)為26%。
本周大事件
大事件一：歐洲巴斯夫關(guān)閉年產(chǎn)30萬噸TDI裝置。據(jù)悉，本次關(guān)停主要因當(dāng)?shù)豑DI的需求偏弱，特別是在歐洲、中東和非洲，需求遠(yuǎn)低于預(yù)期。隨著能源和公用事業(yè)費用的急劇增加，這種情況進(jìn)一步惡化。巴斯夫的歐洲客戶將繼續(xù)可靠地從巴斯夫的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中得到TDI的供應(yīng)，這些工廠分別位于路易斯安那州的Geismar、韓國的Yeosu和上海的中國。
大事件二：在2月中上旬四川磷礦石率先上調(diào)了40-50后，貴州磷礦石交易價格跟漲30-40元，本次報價又再次調(diào)漲20。開陽地區(qū)28%車板價報價上漲20元至1020元/噸，30%車板報價后續(xù)有跟漲可能。福泉地區(qū)28%車板報價上漲20元至1020元/噸。進(jìn)口埃及磷礦28%品位報價上漲5美金至120美元/噸CFR以上。
大事件三：德國化工巨頭科思創(chuàng)將在廣東珠海投資數(shù)億歐元，建造其最大的熱塑性聚氨酯(TPU)生產(chǎn)基地，2033年全部建成后將擁有近12萬噸的TPU年產(chǎn)能。
大事件四：美國1月成屋銷售環(huán)比跌0.7%，為連續(xù)12個月下跌，銷售量跌至逾十二年來的最低水平，但下滑速度有所放緩。成屋售價的中位數(shù)較上年同期上漲1.3%，為2012年2月來最小漲幅，至35.9萬美元。
大事件五：國家發(fā)改委等部門發(fā)布通知，要求督促指導(dǎo)重點化肥生產(chǎn)企業(yè)堅決落實好2023年最低生產(chǎn)計劃，推動本地化肥生產(chǎn)企業(yè)縮短停產(chǎn)時間，做到“能開盡開、應(yīng)開盡開”。
投資建議
標(biāo)的方面，本周磷化工、輪胎標(biāo)的表現(xiàn)較佳，我們觀察到近期子行業(yè)輪動較快，市場不斷挖掘處于低位的子行業(yè)進(jìn)行布局。產(chǎn)品價格方面，本周化工產(chǎn)品價格表現(xiàn)較弱，需求依然是影響產(chǎn)品價格漲跌的主導(dǎo)因素。關(guān)于復(fù)蘇板塊，我們認(rèn)為到了基本面驗證階段，如果數(shù)據(jù)能夠得到驗證，后期股價仍有向上的動能；另外，業(yè)績即將進(jìn)入驗證期，建議關(guān)注業(yè)績較佳的標(biāo)的。
投資組合推薦
寶豐集團(tuán)、龍佰集團(tuán)、東材科技、海利爾、中旗股份
風(fēng)險提示
疫情影響國內(nèi)外需求，原油價格劇烈波動，國際政策變動影響產(chǎn)業(yè)布局。
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