>> 中誠信國際-中國化工行業(yè)展望，2023年2月-230224
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
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| 1628KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
郝曉敏,李雪瑋,楊龍翔 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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2022年以來，原油價格維持高位，化工產(chǎn)品盈利空間有所收縮。未來傳統(tǒng)終端市場需求回升有待內(nèi)需逐步修復，而新興市場需求仍將保持高速增長，各子行業(yè)資本支出及生產(chǎn)經(jīng)營情況預計將出現(xiàn)持續(xù)分化。上游能源價格仍將保持高位震蕩，對各子行業(yè)PPI形成一定底部支撐，石油開采業(yè)樣本企業(yè)將維持較好財務表現(xiàn)，其他各細分子行業(yè)將延續(xù)分化態(tài)勢。
中國化工行業(yè)的展望為穩(wěn)定，中誠信國際認為，未來12~18個月該行業(yè)總體信用質(zhì)量不會發(fā)生重大變化。
摘要
2022年以來，國內(nèi)傳統(tǒng)終端市場需求逐漸呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，未來短期內(nèi)或仍有所承壓，長期受房地產(chǎn)邊際修復影響較大；而新能源以及國產(chǎn)替代相關行業(yè)需求旺盛，未來預計仍將保持相對高速發(fā)展；此外，需關注地緣政治因素以及各國經(jīng)濟實際恢復情況對下游市場需求形成的影響。
2022年以來化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額持續(xù)上漲，但受國內(nèi)疫情反復、多發(fā)，加之能源供應緊張導致的限電、限產(chǎn)等影響，主要產(chǎn)品產(chǎn)量當期增速均不同程度放緩；未來一段時間，隨著國內(nèi)疫情相關措施持續(xù)優(yōu)化，以及雙碳、高質(zhì)量發(fā)展目標下化工新材料需求高漲，各子行業(yè)資本支出及生產(chǎn)經(jīng)營情況預計仍將出現(xiàn)持續(xù)分化。
2022年以來，化工行業(yè)主要原材料價格整體高位運行，但新冠疫情反復對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形成拖累，令主要化工產(chǎn)品價格沖高回落。未來一段時間，上游能源價格預計仍將保持高位震蕩，疊加后疫情時代內(nèi)需逐步修復，對各子行業(yè)PPI形成一定底部支撐。
2022年以來，原油價格持續(xù)高位運行對樣本企業(yè)盈利和獲現(xiàn)水平均形成較大侵蝕，持續(xù)的資本投入令各細分子行業(yè)償債能力有所分化。未來一段時間，石油開采業(yè)樣本企業(yè)仍將維持較好財務表現(xiàn)，其他各細分子行業(yè)將延續(xù)分化態(tài)勢。
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