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鎳不銹鋼：宏觀基本面雙弱，偏空對(duì)待
　　【盤面回顧】滬鎳NI2304合約收于199990元/噸，環(huán)比上漲0.27%；倫鎳收于24330美元/噸，環(huán)比下跌5.34%。滬不銹鋼主力收于16730元/噸，環(huán)比上漲1.2%。1#金川鎳板現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)206050元/噸，下跌7450元/噸；不銹鋼304/2B卷-切邊(無錫)現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)17500元/噸，環(huán)比持平。LME將從3月20日起恢復(fù)鎳夜盤交易時(shí)間，同時(shí)美國(guó)CME有意提供一個(gè)鎳合約，以期與LME競(jìng)爭(zhēng)，全球鎳交易流動(dòng)性有望改善。
　　【宏觀環(huán)境】海外方面，周五美PCE通脹數(shù)據(jù)，在繼非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及CPI超預(yù)期后，再超預(yù)期，進(jìn)一步增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)可能性，同時(shí)帶動(dòng)歐央行和英國(guó)央行加息預(yù)期同步增強(qiáng)，并推動(dòng)美指和美債收益率雙雙走升，有色整體承壓。國(guó)內(nèi)方面，多省份公布2023年重大基建項(xiàng)目，以公路、鐵路、水利為主要建設(shè)方向，關(guān)注3月兩會(huì)。
　　【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】1、菲律賓方面考慮對(duì)鎳礦征收10%的出口稅，目前尚處于意向階段，菲律賓絕大部分鎳礦石出口至中國(guó)，2022年中國(guó)對(duì)于菲律賓鎳礦的進(jìn)口依賴度為83%；據(jù)MySteel資訊，2月菲律賓發(fā)運(yùn)鎳礦18船，約91萬濕噸；中國(guó)主要港口鎳礦到貨約134萬濕噸，環(huán)比1約減少5%。2、鎳豆鎳板進(jìn)口窗口打開，保稅區(qū)貨源流入；3、需求方面：新能源產(chǎn)業(yè)環(huán)比維持走弱，產(chǎn)業(yè)鏈縮量；鎳電鍍需求較疲軟；不銹鋼下游地產(chǎn)需求未見起色；鎳元素下游需求整體偏弱。4、點(diǎn)解鎳庫存維持低位，上周社庫錄得2514噸，環(huán)比降765噸；不銹鋼庫存繼續(xù)走高，總庫存119.5萬噸，環(huán)比增2.3萬噸；300系錄得76.27萬噸，較上期增0.9萬噸。
　　【核心邏輯】電解鎳供給趨松確定性較強(qiáng)，總體來說，長(zhǎng)期趨勢(shì)向下，但庫存依然低位，短期價(jià)格低價(jià)將刺激剛需采購，做空偏左側(cè)；當(dāng)前遇MA100（19.6w）支撐。不銹鋼上有需求和庫存壓力，下方成本支撐隨著鎳價(jià)走弱而轉(zhuǎn)弱。
　　【策略觀點(diǎn)】策略上，鎳建議前期空單繼續(xù)持有，若無持倉則等待破位追空或反彈沽空機(jī)會(huì)；不銹鋼空單繼續(xù)持有。