>> 招商期貨-甲醇產(chǎn)業(yè)鏈周度報告：煤價止跌暫穩(wěn)，甲醇重心反彈-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 785KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
譚洋 |
| 下載權限： |
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本期要點：
行情分析：煤價因安全監(jiān)管加強底部反彈，下游補貨增加甲醇現(xiàn)貨交投回暖，且春檢臨近上游檢修預期帶來支撐，期貨端推漲，但煤價淡季背景下仍有再度下探可能，關注春檢規(guī)模。供應端，近期復產(chǎn)增加上游日產(chǎn)提升，且寶豐大裝置投放預期壓制反彈現(xiàn)貨空間。需求端，西北、華東烯烴裝置新增檢修，需求負荷環(huán)比下滑，傳統(tǒng)需求復蘇跟隨宏觀進程推進。庫存方面，下游工廠提貨增加，港口庫存去化，但外盤伊朗檢修裝置陸續(xù)回歸后續(xù)預計裝船將提升。
核心觀點：成本端回暖推升甲醇重心，但中期煤價淡季仍有下調(diào)預期，同時上游投產(chǎn)落地，甲醇價格高位上仍將承壓。
操作建議：中期面臨成本中樞下行以及上游產(chǎn)能投放預期，反彈仍有壓力，具備逢高空配空間。
風險提示：上游投產(chǎn)超預期，下游MTO復產(chǎn)超預期，煤炭價格大幅波動，到港超預期。
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