>> 方正中期期貨-螺紋鋼期貨周報-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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螺紋鋼期貨主力合約止跌反彈，上漲1.5%。北京、上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格分別漲至4170元和4260元/噸，高價成交放緩，但消費(fèi)整體維持穩(wěn)定，期現(xiàn)和投機(jī)需求有所釋放，下游復(fù)工加快，帶動建材表觀消費(fèi)量回升，庫存壓力較小，市場預(yù)期重新好轉(zhuǎn)。
螺紋期貨突破年后高點(diǎn)，現(xiàn)貨跟漲，基差回落，繼上周下游復(fù)工同比加快后，本周百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計，全國工程項(xiàng)目開復(fù)工率農(nóng)歷同比提升5.7%，勞務(wù)到位率農(nóng)歷同比提升2.8%，繼續(xù)好于去年，同時螺紋鋼表觀消費(fèi)量大幅增加，升至290萬噸以上，高于去年，但低于2019年同期。供應(yīng)方面，近期鋼廠利潤改善，高爐利潤修復(fù)，復(fù)產(chǎn)加快，電爐鋼開工率回升放緩，螺紋周產(chǎn)量增至280萬噸以上，同比仍低于去年；庫存開始正式回落，其中廠庫下降、社庫小幅增加，今年螺紋庫存高點(diǎn)1260萬噸為最近5年最低，當(dāng)前庫存同比下降67萬噸，庫銷比高位回落。
綜合看，下游開工率繼續(xù)同比高于去年，建材消費(fèi)恢復(fù)加快，目前市場情緒的鐘擺再度轉(zhuǎn)向樂觀，在此之下，價格仍處于震蕩偏強(qiáng)的趨勢中，波動區(qū)間隨成本上移，但旺季真實(shí)消費(fèi)強(qiáng)度仍待驗(yàn)證（當(dāng)前只是基于最近兩周的數(shù)據(jù)線性外推旺季較強(qiáng)，但地產(chǎn)表現(xiàn)并不強(qiáng)），因此和之前價格回調(diào)階段情況一樣，需要注意價格過快上漲后對消費(fèi)的抑制情況，能看到上周建材日成交量逐步下降，因此電爐成本以上繼續(xù)走高仍需消費(fèi)高點(diǎn)繼續(xù)抬升，短期對進(jìn)一步上漲幅度保持謹(jǐn)慎，注意爐料波動的風(fēng)險。操作上，在看到消費(fèi)重新出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱的信號或原料價格受政策等影響回落前，逢低做多但沖高謹(jǐn)慎追多，當(dāng)前螺紋仍處于一個偏寬幅震蕩的區(qū)間內(nèi)，尚未走出趨勢行情
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