>> 申萬宏源-量化擇時周報：基于RSI指標(biāo)的風(fēng)格擇時策略效果如何-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
大小： |
1181KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,沈思逸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
核心觀點：看好大盤價值。本周市場窄幅震蕩，北向資金小幅凈流出，機(jī)械設(shè)備繼續(xù)獲得北向資金凈流入。風(fēng)格指數(shù)強(qiáng)弱比值RSI信號逐漸明確，偏向大盤價值。
基于RSI指標(biāo)的風(fēng)格擇時策略效果如何？根據(jù)回測結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)基于指數(shù)強(qiáng)弱長短期RSI指標(biāo)的擇時策略在風(fēng)格輪動較強(qiáng)的時期更為有效，適用于當(dāng)前風(fēng)格輪動與分化較快的時期。計算各組指數(shù)比值分別在N=20日和N=60日參數(shù)下的長短期RSI指標(biāo)，通過判斷短期RSI和長期RSI的相對位置給出強(qiáng)弱觀點。以國證成長/國證價值指數(shù)組合為例，2010/12/31至今，組合相對國證成長指數(shù)的超額年化收益為5.95%，相對國證價值超額年化收益為4.70%。
寬基指數(shù)：窄幅震蕩。中證500、中證1000、滬深300、上證50、科創(chuàng)50分別小幅上漲1.66%、1.11%、0.66%、0.49%、0.44%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.83%。行業(yè)指數(shù)：煤炭領(lǐng)漲。
寬基擇時：中證500、中證1000、科創(chuàng)50指數(shù)均維持短期看多信號，上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指短期信號維持看空；同時上述指數(shù)均繼續(xù)提示長期看多。
行業(yè)擇時：鋼鐵、機(jī)械設(shè)備長短期趨勢得分均上升顯著。短期趨勢得分上升較多的行業(yè)有煤炭、鋼鐵、機(jī)械設(shè)備等；長期趨勢得分環(huán)比上升的行業(yè)有鋼鐵、機(jī)械設(shè)備等。
資金流向：機(jī)械設(shè)備獲北向資金持續(xù)超額流入。北向資金主要流出電子、電力設(shè)備，主要流入機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁，結(jié)合持股偏好來看，三者均屬于北向資金超額流入。
估值跟蹤：從PE（TTM）看，滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE分別為11.9、24.4、38.2倍，位于38%、27%、10%的十年歷史分位數(shù)。從PB（LF）看，滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PB分別為1.4、1.8、5.1倍，位于26%、18%、38%的十年歷史分位數(shù)。
一致預(yù)期：農(nóng)林牧漁一致預(yù)期信號提升。農(nóng)林牧漁一致預(yù)期信號提升，與此前信號持續(xù)靠前的房地產(chǎn)并駕齊驅(qū)，商貿(mào)零售、社會服務(wù)、綜合行業(yè)一致預(yù)期凈利潤同比信號緊隨其后。
基金發(fā)行：2月已成立股票型基金、混合型基金共16只，發(fā)行份額合計119.38億份。
風(fēng)險提示：模型根據(jù)歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，歷史表現(xiàn)不代表未來，市場環(huán)境發(fā)生重大變化時可能失效。
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