>> 西部證券-傳媒行業(yè)周報：騰訊《黎明覺醒：生機(jī)》上線，百度4Q22利潤超預(yù)期-230227
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 749KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
李艷麗 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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騰訊新游《黎明覺醒：生機(jī)》上線，行業(yè)供給持續(xù)回暖。騰訊光子工作室自研開放世界手游《黎明覺醒：生機(jī)》于1月17日版號獲批，并于2月23日開啟不刪檔測試。據(jù)七麥數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月26日21時，《黎明覺醒：生機(jī)》位列iOS游戲暢銷榜第8名，免費(fèi)榜第2名。除《黎明覺醒：生機(jī)》外，包括《合金彈頭：覺醒》（定檔4月28日）、《無畏契約》、《地下城與勇士M》等重點(diǎn)產(chǎn)品均已取得版號，有望于年內(nèi)陸續(xù)上線，助力今年游戲收入顯著修復(fù)。其他頭部游戲廠商在版號恢復(fù)下發(fā)后，產(chǎn)品儲備均相對豐富，網(wǎng)易《大話西游：歸來》、《逆水寒》手游計劃于23年上半年上線；心動公司自研產(chǎn)品《火炬之光：無限》官宣將于5月上線等。我們認(rèn)為目前版號發(fā)放節(jié)奏穩(wěn)定，數(shù)量有超預(yù)期的可能性，行業(yè)供給持續(xù)回暖，有望開啟新一輪產(chǎn)品周期，推動行業(yè)恢復(fù)增長，建議關(guān)注騰訊控股（0700.HK）、網(wǎng)易（9999.HK）、完美世界（002624.SZ）、三七互娛（002555.SZ）、吉比特（603444.SH）、心動公司（2400.HK）等。
百度集團(tuán)-SW（9888.HK）4Q22利潤超預(yù)期，文心一言有望引領(lǐng)搜索引擎變革。百度集團(tuán)2022年Q4歸母凈利潤49.53億元，同比提升189%，調(diào)整后歸母凈利潤53.71億元，同比提升32%。受疫情影響，4Q22百度核心在線營銷收入同比下滑6%，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我們預(yù)計2Q23廣告業(yè)務(wù)將會迎來明顯修復(fù)。百度類ChatGPT產(chǎn)品文心一言將于3月完成內(nèi)測并面向公眾開放，基于龐大數(shù)據(jù)庫以對話形式直接給用戶的問題做出解答，搜索反饋方式產(chǎn)生較大變革，有望提升搜索效率，豐富搜索場景需求。原搜索引擎變現(xiàn)模式主要為廣告，參考ChatGPT訂閱收費(fèi)模式，文心一言產(chǎn)品亦有望在廣告之外提供各類新的增值項目，提高單用戶變現(xiàn)價值。目前包括汽車、文旅、影視、金融等領(lǐng)域百余家企業(yè)宣布接入文心一言生態(tài)圈，應(yīng)用場景廣闊。在優(yōu)質(zhì)供給下，4Q22愛奇藝會員服務(wù)收入47.4億元，同比提升15%，四季度日均付費(fèi)訂閱會員數(shù)為1.12億，同比提升15%，環(huán)比提升10%。23年爆款內(nèi)容持續(xù)輸出，開年現(xiàn)象級大劇《狂飆》領(lǐng)跑市場，后續(xù)儲備《人生·路遙》、《狐妖小紅娘月紅篇》、《七時吉祥》、《龍城》、《長風(fēng)渡》等有待上線，有望持續(xù)提升會員粘性。建議關(guān)注百度集團(tuán)-SW。
一周行業(yè)表現(xiàn)：
上證綜指上漲1.34%，深證綜指上漲0.73%，傳媒（申萬）收于593.98點(diǎn)，下滑0.97%，跑輸上證綜指2.31個百分點(diǎn)。從行業(yè)內(nèi)部來看，影視指數(shù)下滑1.49%，動漫指數(shù)上漲0.73%，游戲指數(shù)下滑0.61%，出版指數(shù)上漲0.50%，廣播電視指數(shù)上漲0.45%，廣告營銷指數(shù)下滑1.83%。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險，廣告主投放不及預(yù)期，游戲流水不及預(yù)期
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