久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

（1）股指市場行情與基差跟蹤：IC和IM基差走弱趨勢逐步確認(rèn)
　　上周市場止跌反彈，小盤風(fēng)格繼續(xù)占優(yōu)。分行業(yè)看，家電、銀行、計算機(jī)貢獻(xiàn)了滬深300主要的漲幅，電力設(shè)備、銀行、煤炭貢獻(xiàn)了上證50主要的漲幅，非銀、化工、軍工貢獻(xiàn)了中證500主要的漲幅，鋼鐵、軍工、煤炭貢獻(xiàn)了中證1000主要的跌幅。前周指數(shù)下跌主要源于市場情緒擾動和止盈壓力，情緒消退后市場重新溫和上漲。近期風(fēng)格和行業(yè)輪動明顯加快，行業(yè)權(quán)重更為分散的中證500和中證1000波動率明顯下降?；久鏈睾托迯?fù)的大環(huán)境下A股長期向好趨勢不變，可重點關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會和行業(yè)權(quán)重更為分散的小盤指數(shù)。
　　各品種基差走勢分化持續(xù)，IH與IF升水有所擴(kuò)大，IC與IM則貼水明顯擴(kuò)大，IF、IH、IC、IM剔除分紅的當(dāng)季合約年化基差率周度均值分別為1.67%、3.16%、-2.03%和-4.16%，較上周分別走強0.34%、走強0.30%、走弱0.61%、走弱1.33%。
　　基差走勢分化受不同品種交易結(jié)構(gòu)分化影響，IH與IF基差更多受市場情緒驅(qū)動，IC和IM基差則明顯受到場外衍生品高拋低吸的對沖操作影響。預(yù)計IH與IF的contango結(jié)構(gòu)還將繼續(xù)維持；小盤偏強的環(huán)境下IC漲幅小于IM，量化中性策略選擇IC對沖更為劃算，因此IC的貼水還有進(jìn)一步擴(kuò)大的空間，而IM當(dāng)前的貼水已經(jīng)逼近均衡位置。（股指期貨基差=期貨收盤價-現(xiàn)貨收盤價）
　　（2）股指期貨展期收益跟蹤與最優(yōu)持有合約推薦：
　　當(dāng)前IF、IH維持contango，IC、IM基差開始明顯走弱向預(yù)期均衡水平靠攏，對于IH、IF而言空頭持有近月合約對沖成本占優(yōu)，多頭持有遠(yuǎn)季合約展期收益更高；IC和IM的推薦持有合約則相反。隨著基差走弱，多頭展期虧損而空頭展期獲利。滬深300當(dāng)月展期、下月展期、當(dāng)季展期、下季展期的近20個交易日展期收益分別為-0.2%、-0.2%、-0.4%、-0.6%，上證50的分別為-0.1%、0.0%、-0.2%和-0.3%，中證500的分別為-0.4%、-0.4%、-0.4%、-0.5%。