>> 銀河期貨-粕類日報-230227
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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美豆：在種植面積報告發(fā)布后，市場情緒再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，雖然美豆僅8750萬英畝的種植面積略低于市場預(yù)估，但仍無法為當(dāng)前偏空的基本面帶來較多提振。在23/24種植面積評估上，機構(gòu)將種植面積增量更多集中到谷物方面，玉米受去年種植面積大幅縮減，小麥?zhǔn)芙衲臧⒏p產(chǎn)以及俄烏戰(zhàn)爭因素綜合影響，面積呈現(xiàn)較大幅度抬升，整體來看，最近幾年中，農(nóng)作物總種植面積增幅表現(xiàn)并不明顯，因而谷物種植面積的大幅增加將對其他農(nóng)作物形成擠占。但從總的新作供需表現(xiàn)來看，沒動在新作年度仍將維持累庫趨勢，美國國內(nèi)壓榨和出口增速仍相對落后于產(chǎn)量方面的增速?；氐疆?dāng)前市場，巴西收獲狀況仍然比較緩慢，但總體的高供應(yīng)仍然對后市貼水形成較大壓力，在此背景下，我們對22/23年度美豆出口方面仍然維持偏悲觀預(yù)估。阿根廷地區(qū)近期仍然受到干旱影響，部分機構(gòu)將阿根廷產(chǎn)量進行了更大幅度的下調(diào)，可以看到2月以來降雨仍然沒有出現(xiàn)恢復(fù)，不過我們認(rèn)為從總體降雨量來看，2023年阿根廷降雨仍介于2018-2013年之間，預(yù)計再度調(diào)減產(chǎn)量空間將比較有限。整體來看，我們認(rèn)為今年全球大豆供應(yīng)偏寬松的格局仍將維持，雖然巴西國內(nèi)需求仍維持良好，但未來一段時間，大豆總供應(yīng)仍將處于過剩狀態(tài)。
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