>> 國(guó)投安信期貨-LPG周報(bào)：利空壓力持續(xù)釋放，盤(pán)面低位運(yùn)行持續(xù)-230227
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李祖智 |
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●上周?chē)?guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走弱，中東丙烷離岸價(jià)周度下跌35 (4.90%)至680美元/噸;美國(guó)MB報(bào)價(jià)下跌1.00 (1.22%)，為81.00美分/加侖;周-,廣州民用氣市場(chǎng)價(jià)周度下跌0.87%，為5728元/噸; PG2304周一收盤(pán)價(jià)4902元/噸，漲幅3.49%.
●上周?chē)?guó)際市場(chǎng)繼續(xù)回落，國(guó)內(nèi)煉廠陸續(xù)價(jià)格有所下調(diào)。需求環(huán)節(jié),燃?xì)庑枨蠼K端按需采購(gòu)，仍以剛需為主?；し矫嫣砑觿┒穗S煉廠開(kāi)工率上升而需求維持穩(wěn)健，醚后需求相對(duì)偏強(qiáng)使得醚后民用氣價(jià)差持續(xù)運(yùn)行在歷史高位水平。.上周MTBE和烷基化開(kāi)工較同期分別上漲240%和0.12%，后續(xù)仍有上升空間。PDH方面,河北海偉和巨正源上周停工，其余裝置有所降荷，開(kāi)工率繼續(xù)下滑至較同期下降21.99%。港口環(huán)節(jié),2月月預(yù)計(jì)到岸量與1月持平，華東地區(qū)由于化工需求回落明顯，碼頭累庫(kù)更為嚴(yán)重美國(guó)天然氣高產(chǎn)量帶動(dòng)丙烷產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng),其庫(kù)存上周同比增幅66.66%，繼續(xù)攀升，北美過(guò)剩格局深化為國(guó)際市場(chǎng)帶來(lái)下行壓力。煉廠端受高價(jià)刺激外放率有所增加，.上周商品量同比下降0.21%，為去年年末以來(lái)最低水平。北美市場(chǎng)高庫(kù)存加強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)下行動(dòng)力，盡管?chē)?guó)內(nèi)PDH開(kāi)工率再創(chuàng)新低，目前虧損水平仍然較高，成本壓力的傳導(dǎo)仍待觀察。近期盤(pán)面?zhèn)}單規(guī)模仍然偏高，帶來(lái)較強(qiáng)頂部壓勵(lì)。底部震蕩維持，關(guān)注區(qū)間操作。
下游需求環(huán)節(jié),燃?xì)庑枨缶S持平穩(wěn)，終端剛需采購(gòu)為主,華南地區(qū)LNG價(jià)格偏高，刺激工業(yè)用氣需求?；ゎI(lǐng)域后市部分添加劑企業(yè)計(jì)劃開(kāi)工，預(yù)計(jì)帶來(lái)少量提振，PDH則開(kāi)工率繼續(xù)下滑。上周MTBE裝置開(kāi)工率49.88%，環(huán)比不變;烷基化裝置開(kāi)工率53.81%，環(huán)比下降0.49%，平均毛利688元/噸，環(huán)比下降42元/噸;丙烷脫氫開(kāi)工率61.2%，環(huán)比下降2.13%，平均毛利-812元/噸，環(huán)比上升628元/噸。
港口環(huán)節(jié),味到量少回升,2月總到岸量維持低位水平。近期到岸集中于華東地區(qū)，同時(shí)化工需求相對(duì)疲軟,港口庫(kù)容率有所分化。后續(xù)到岸量有所回升,預(yù)期庫(kù)存將增加。上周華東進(jìn)口碼頭庫(kù)容率54%，環(huán)比上升4%，華南進(jìn)口碼頭庫(kù)容率42%，環(huán)比下降4%;路透船期顯示2月總到岸量203.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.9%，預(yù)計(jì)本周總到岸量77.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.7%。
上游供給環(huán)節(jié)，上周外放量繼續(xù)小幅增加，華南茂名石化及惠州煉化外放量均有增加，華南地區(qū)供應(yīng)增加最為明顯，華東及沿海地區(qū)受裝置影響外放略有縮減，綜合全國(guó)總量增加。下周華東寧波中金檢修完成預(yù)計(jì)帶來(lái)增加。.上周山東地?zé)掗_(kāi)工率65.66%，環(huán)比增加1.16%;全國(guó)外放量6.56萬(wàn)噸/天,環(huán)比增加377噸/天。煉廠民用氣庫(kù)存17.44萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.01萬(wàn)噸。
●操作建議:底部震蕩維持，關(guān)注區(qū)間操作
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