>> 廣發(fā)證券-機械設備行業(yè)：本周開工回升，繼續(xù)關注順周期修復-230227
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 1845KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,孫柏陽 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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核心觀點：
經(jīng)濟和政策觀察：2022年，全國規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定恢復態(tài)勢，增加值較上年增長3.6%。2022年，高技術制造業(yè)引領作用增強，增加值較上年增長7.4%；同期新能源產(chǎn)品生產(chǎn)高速增長，新能源汽車產(chǎn)量較上年接近翻倍，增長97.5%，充電樁、光伏電池、風力發(fā)電機組等新能源產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長80.3%、47.8%、45.5%。
市場表現(xiàn)分析：2月13日-2月17日機械行業(yè)指數(shù)（中信）上漲1.96%，滬深300指數(shù)下跌0.66%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.83%。
機械動態(tài)變化：根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2022年12月，我國工業(yè)機器人產(chǎn)量4.06萬臺，同比下滑9.5%；1-12月我國工業(yè)機器人產(chǎn)量44.3萬臺，同比下滑4.8%。叉車2022年12月銷量7.6萬臺，同比下滑9.5%，1-12月銷量累計104.8萬臺，同比下滑4.7%。2022年1-12月我國金屬切削機床產(chǎn)量57萬臺，同比下滑13.1%，其中12月產(chǎn)量5萬臺，同比下滑11.7%。
產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤：光伏設備：通過近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈變動我們可以看到兩個比較明顯的趨勢，一是電池擴產(chǎn)總量放大，二是新一代高效電池技術并駕齊驅。風電設備：截至2023年2月24日，公開招標的分別有13853MW，公布中標結果的有15496MW，近幾周公布中標的項目持續(xù)維持高位，也預示著裝機的高峰期即將到來。油氣設備：截止2月28日，北美活躍鉆機數(shù)997臺，環(huán)比下降11臺。
機械行業(yè)觀點：當前階段，面向制造業(yè)的定向政策力度較大，有望帶動制造業(yè)資本開支重回擴張區(qū)域，機械行業(yè)景氣度有望再度向上。機械投資線索圍繞：(1)制造業(yè)投資底部復蘇，重點關注通用自動化；(2)景氣度持續(xù)加速的新能源設備產(chǎn)業(yè)鏈，尤其重視工藝和技術革新帶來的機會；(3)聚焦進口替代加速的子領域，尤其是在核心零部件、關鍵設備等領域；(4)聚焦上游景氣周期的復蘇，包括煤機、油氣和海工裝備等。
建議關注：(1)通用自動化：怡合達、匯川技術（與電新組聯(lián)合覆蓋）、綠的諧波、國茂股份、歐科億、海天精工、紐威數(shù)控、柏楚電子（與計算機組聯(lián)合覆蓋）、禾川科技、杭叉集團、伊之密等；(2)新能源產(chǎn)業(yè)鏈新技術新工藝：東威科技、驕成超聲、海目星、捷佳偉創(chuàng)、聯(lián)贏激光、先導智能、新強聯(lián)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、海力風電、恒潤股份等；(3)進口替代：普源精電、鼎陽科技、拓荊科技（電子組覆蓋）、富創(chuàng)精密、新萊應材等；(4)上游類資產(chǎn)：杰瑞股份、迪威爾、天地科技、鄭煤機（A/H，和汽車組聯(lián)合覆蓋）、中國船舶（和軍工組聯(lián)合覆蓋）。
風險提示：宏觀經(jīng)濟變化導致機械產(chǎn)品需求波動；原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導致盈利波動；去產(chǎn)能進度不及預期等。
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