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2022年業(yè)績
　　公司發(fā)布2022年業(yè)績快報(bào)，預(yù)計(jì)2022年年度實(shí)現(xiàn)營收9.15億元，同比增長51.56%；歸母凈利潤0.91億元，同比增長12.48%；扣非后歸母凈利潤為0.73億元，同比增長34.62%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為9.44%，增加0.54個pct?？紤]到去年四季度下游行業(yè)節(jié)奏有所調(diào)整，部分訂單招標(biāo)及交付推遲到今年一季度的因素，我們認(rèn)為，公司整體業(yè)績水平符合我們預(yù)期。
　　主營業(yè)務(wù)盈利能力較三季度有明顯修復(fù)
　　公司2022年前三季度的營業(yè)利潤率為7.18%，較2021年全年的14.3%大幅下降，下降的原因主要是前期開拓新能源、農(nóng)業(yè)等市場，獲取的部分訂單利潤率水平較低。我們在此前三季報(bào)點(diǎn)評中判斷，隨著時間推移，按照正常項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)的時間周期，公司在手利潤率較低的訂單逐漸完成，因此后續(xù)利潤率水平有望得到回升。根據(jù)本次2022年業(yè)績快報(bào)數(shù)據(jù)測算，公司2022年全年的營業(yè)利潤率約為10.47%，2022Q4單季度的營業(yè)利潤率為17.1%，修復(fù)明顯，與我們此前預(yù)判的趨勢一致。
　　看好公司不斷拓展下游行業(yè)大項(xiàng)目的能力
　　報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)總收入同比增長51.56%，系公司多行業(yè)布局，優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，在報(bào)告期內(nèi)成功交付項(xiàng)目大幅增多，項(xiàng)目交付能力和盈利能力持續(xù)增強(qiáng)所致。我們看好智能制造和智能物流設(shè)備行業(yè)的持續(xù)高成長性，公司作為行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)之一，有望不斷拓展下游行業(yè)獲取大項(xiàng)目，利好未來發(fā)展。
　　投資建議
　　我們預(yù)測公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入為9.2/11.9/15.2億元（調(diào)整幅度為7.6%/7.6%/4.9%）；2022-2024年預(yù)測歸母凈利潤分別為0.91/1.20/1.60億元（調(diào)整幅度為-10.8%/-7.0%/-5.5%）；2022-2024年對應(yīng)的EPS為1.25/1.65/2.20元。公司當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的PE為31/23/18倍，維持“買入”投資評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）技術(shù)研發(fā)突破不及預(yù)期；2）政策支持不及預(yù)期；3）下游需求不及預(yù)期；4）核心技術(shù)人員流失；5）原材料成本大幅波動影響毛利率的風(fēng)險(xiǎn)；6）市場競爭加劇影響毛利率的風(fēng)險(xiǎn)。