>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日報-230227
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 1893KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰 |
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摘要：
甲醇期貨漲勢暫緩，上行阻力漸顯，盤面窄幅低開高走，向上測試2680關(guān)鍵壓力位后回落，重心震蕩走低，錄得長上影線，結(jié)束五連陽。國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛尚可，部分地區(qū)價格仍有所上漲，幅度在30-50元/噸左右，內(nèi)地市場整理運行。與期貨相比，甲醇現(xiàn)貨市場維持升水狀態(tài)，基差處于相對高位。上游煤炭市場回暖，價格穩(wěn)中有升，甲醇成本端跟隨走高。煤炭產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，局部地區(qū)安全檢查力度增強，對產(chǎn)銷整體影響有限。下游電廠日耗攀升，庫存消化速度加快，非電行業(yè)開工率繼續(xù)提高，剛需釋放，對市場產(chǎn)生有力支撐，原料端表現(xiàn)偏強。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報價與前期持平，部分廠家由于無庫存壓力存在挺價意向，市場低價難尋，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2250-2310元/噸，南地區(qū)商談參考2180元/噸。然而甲醇企業(yè)仍面臨較大虧損壓力，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配不均衡。甲醇行業(yè)開工處于低位，供應端壓力不大，廠家報價多數(shù)堅挺。冬季停車的氣頭裝置尚未恢復，此外還存在部分長期停車的裝置無重啟計劃。受到西北以及華中地區(qū)裝置運行負荷下滑的影響，甲醇行業(yè)開工水平繼續(xù)回落，降至66.48%，較去年同期下跌4.21個百分點，西北地區(qū)裝置運行負荷為75.69%。企業(yè)新增檢修計劃不多，部分裝置計劃2月底或3月初重啟，但甲醇開工短期內(nèi)難以大幅提升，產(chǎn)量維持在偏低水平。下游市場追漲熱情不高，剛需接貨為主，持貨商讓利空間有限，實際商談價格窄幅波動。下游開工仍在恢復中，尤其是傳統(tǒng)需求行業(yè)，除了二甲醚之外，甲醛、MTBE和冰醋酸開工均出現(xiàn)不同程度提升。內(nèi)蒙地區(qū)MTP及浙江地區(qū)MTO裝置停車影響下，煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工率下滑較為明顯，降至74.71%，環(huán)比回落5.54個百分點。甲醇進口利潤逐步修復，后期進口有望增加，當前沿海市場庫存維持低位，略降至72.1萬噸。甲醇市場供應壓力及進口貨源沖擊力度均不大，低庫存狀態(tài)提供一定支撐，供需矛盾未激化，短期在成本支撐下，期價仍有上探可能，從技術(shù)上看05合約或形成頭肩頂結(jié)構(gòu)，突破2680進一步上漲的阻力增加，追漲風險較大，建議多單逐步止盈離場。
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