>> 方正中期期貨-紙漿期貨日報-230227
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約日間偏弱整理，下跌0.5%?，F(xiàn)貨市場承壓下滑，局部地區(qū)針葉漿、闊葉漿價格跌50-150元/噸，下游紙廠采買熱情提振有限。河北地區(qū)紙廠消耗前期原料庫存為主，各家出貨情況不一，當(dāng)?shù)貪{價較為混亂，另外業(yè)者預(yù)期闊葉漿價格仍存下行可能，短期觀望氣氛濃郁。銀星6850元/噸，月亮6950元/噸。
紙漿期貨繼續(xù)偏弱震蕩，跌幅收窄，現(xiàn)貨價格繼續(xù)不同程度調(diào)整，銀星6850元，俄針6550元，加針部分跌到7000以下，闊葉漿跌至5500-5700元/噸，現(xiàn)貨成交依然不強(qiáng)。國內(nèi)上周的港口紙漿庫存環(huán)比下降，總量不高，交易所期貨庫存小幅增加。供應(yīng)方面，現(xiàn)實端矛盾仍存在，只是相比去年，今年供應(yīng)回升的預(yù)期明顯增強(qiáng)，特別是闊葉漿新產(chǎn)能投放量較大，對木漿市場整體供應(yīng)的沖擊較強(qiáng)。針葉漿繼續(xù)受罷工、原料供應(yīng)緊張等問題的影響，短期內(nèi)發(fā)貨預(yù)計難有明顯增加，闊葉漿新增產(chǎn)能投放后需要關(guān)注釋放情況，二季度之后全球闊葉漿發(fā)貨如果開始明顯上升，對針葉漿市場將會產(chǎn)生進(jìn)一步的利空。成品紙方面，國內(nèi)紙廠近兩周再度提漲，但落實情況還需時間驗證，本周除文化紙小幅上漲外，白卡紙和生活用紙均走弱，終端消費改善不大，紙廠利潤改善有限，對木漿采購積極性未有提升。
綜合看，成品紙市場消費弱穩(wěn)，紙廠雖開始漲價但落實待觀察，低利潤、弱出庫下對紙漿采購熱情偏低，相比年前，春節(jié)后現(xiàn)貨市場明顯轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致高基差對現(xiàn)貨產(chǎn)生明顯利空，在此之下，紙漿期貨運行區(qū)間下調(diào)至6400-6800元/噸，當(dāng)前的主要支撐在于外盤美金報價仍較高以及近期匯率走低，暫時觀望等待成品紙消費回暖及針葉漿現(xiàn)貨止跌，空頭持倉建議在跌破6400后逢低減倉。
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