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日間鐵礦盤面跌幅擴大，現(xiàn)貨市場集體回調，成材價格走弱，但焦煤焦炭價格上漲，擠壓鐵礦進一步上行空間。部分地區(qū)焦炭價格計劃提漲100元/噸，河北多地發(fā)布重污染天氣橙色預警并啟動二級應急響應，結束時間另行通知，鋼廠計劃限產燒結30%-50%，利空鐵礦短期需求。但近期下游復工節(jié)奏出現(xiàn)明顯加快，施工企業(yè)開復工率和勞務到位率均提升。終端成材表需環(huán)比繼續(xù)回升，節(jié)后已經連續(xù)四周增加，成材庫存開始出現(xiàn)拐點，由增轉降。黑色系需求端強預期兌現(xiàn)為強現(xiàn)實的可能性增強。部分鋼廠出廠價格出現(xiàn)提價，鋼廠利潤空間有所修復，鋼廠對爐料端價格上漲的接受度后續(xù)將增強。節(jié)后長流程鋼廠復產早于往年同期，日均鐵水產量上周繼續(xù)回升，鋼廠對鐵礦補庫意愿增強，日均疏港量繼續(xù)攀升至高位水平。終端向成材再向爐料端價格的正向反饋繼續(xù)進行。外礦發(fā)運最近一期再度下降，到港量也出現(xiàn)回落，國內礦供給量環(huán)比增加但絕對數(shù)量仍處于低位。鐵礦石自身基本面走強，對近月合約價格形成提振。1月信貸和社融總量超預期，但結構上仍未出現(xiàn)明顯改善，居民部門中長期貸款增速仍較為緩慢。地產銷售的實質性恢復仍需時日，對鐵礦遠月估值的進一步抬升空間維持謹慎。
　　【交易策略】
　　成材表需持續(xù)回升，鋼廠復產早于往年同期，黑色系強預期落地為強現(xiàn)實的可能性正在增大。近期鐵礦供需結構有望改善，隨著終端需求的恢復鋼廠利潤有望修復，對爐料端價格上漲的接受度或將提升。鐵礦近期價格預計維持偏強走勢，5-9合約間仍具備正套機會。