>> 國泰君安-行業(yè)主題基金周報(2023年第5期)：市場分歧繼續(xù)，關(guān)注自上而下配置思路-230227
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 1011KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
孫雨,邵景麗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：本文回顧了上周（2023年2月20日至2月24日）的各行業(yè)及相關(guān)主題基金表現(xiàn)，周期、制造、金融主題基金上漲。在市場等待政策和各類數(shù)據(jù)的震蕩窗口期，可關(guān)注有自上而下選股思路的基金。
摘要：
市場出現(xiàn)階段性調(diào)整：上周（2023.2.20-2.24）主要寬基指數(shù)小幅上漲，整體仍然處于謹慎和震蕩狀態(tài)。按照中信一級行業(yè)劃分來看，周期、制造、金融相關(guān)行業(yè)引領(lǐng)上漲。其中煤炭、鋼鐵上周漲幅較大，分別為5.71%和4.75%；其次是地產(chǎn)后周期相關(guān)的家電、輕工制造表現(xiàn)較好，分別上漲3.64%和3.63%，建筑，建材也都有2%以上的周漲幅。上周食品飲料跌幅1.72%表現(xiàn)相對最差；其次是醫(yī)藥。臨近2023年2月末，市場繼續(xù)呈現(xiàn)“從共識走向謹慎”，近幾周上漲的板塊輪動加快。從復蘇路線的消費、出行，到成長路線突出的的科技板塊熱點，再到周期、制造等，各板塊繼春節(jié)前普漲后，新的合力尚未形成。
行業(yè)主題基金回顧：我們將行業(yè)主題基金劃分為7大類，分別為消費、周期、基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)、科技、金融、制造、醫(yī)藥健康。上周消費平均回報小幅回調(diào)為-0.6%，醫(yī)藥健康行業(yè)基金平均回報為0.93%，其余行業(yè)基金均獲得小幅正向周度平均回報。其中周期主題基金周度平均回報為1.52%居首；其次是金融、制造行業(yè)主題基金。上周全行業(yè)周度回報排名進入前20名的行業(yè)主題基金集中在周期和制造主題。周期行業(yè)基金收益前三位均為萬家基金經(jīng)理黃海的產(chǎn)品，周度回報均達到7%以上。另外大成基金經(jīng)理韓創(chuàng)管理的三只周期主題基金也進入了前20名。制造行業(yè)基金中，前海聯(lián)合泳隆A不僅獲得了3.44%的周度回報，2023年以來回報也較為優(yōu)異，達到了7%。
關(guān)注具備自上而下配置思路的基金：弱復蘇的預期已經(jīng)進一步體現(xiàn)在市場波動的提升，且在一些數(shù)據(jù)指標上有一定的反映。投資者對不同政策的預期、對熱點的聚焦以及對板塊輪動的博弈會持續(xù)分化?；鸾?jīng)理在當下時點如何布局、如何調(diào)整組合配置將對其全年節(jié)奏的把握至關(guān)重要。在當下市場節(jié)點上，具備一定的自上而下的思維，且經(jīng)歷過多年復雜市場環(huán)境的基金經(jīng)理會更有優(yōu)勢。本周建議關(guān)注萬家品質(zhì)生活A（519195.OF）、大成國企改革（002258.OF）、銀河和美生活A（006128.OF）
風險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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