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權(quán)益類(lèi)基金的股票倉(cāng)位隱含了基金經(jīng)理們對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的整體預(yù)期。我們?cè)噲D用多種模型解讀2月份股票倉(cāng)位（探測(cè)數(shù)據(jù)截至2023/2/24）隱含的市場(chǎng)觀點(diǎn)。
　　樣本基金：
　　普通股票型、偏股混合型和靈活配置型的初始基金，成立時(shí)間在一年以上，同時(shí)剔除定期開(kāi)放或限定最短持有期的基金，也剔除行業(yè)主題基金。
　　無(wú)監(jiān)督模型觀點(diǎn)：
　　主觀分類(lèi)：當(dāng)前整體平均股票倉(cāng)位（約87%）處于較高歷史百分位（約76%），但并非趨勢(shì)線(xiàn)以上的“樂(lè)觀”水平。
　　Kmeans分類(lèi)：我們進(jìn)一步為樣本引入峰度、偏度、波動(dòng)率等特征值。在三分類(lèi)下，當(dāng)前股票倉(cāng)位分類(lèi)為中性。
　　有監(jiān)督模型觀點(diǎn)：
　　分類(lèi)樹(shù)模型：當(dāng)前股票倉(cāng)位特征值隱含的市場(chǎng)預(yù)期為樂(lè)觀。特征對(duì)模型的重要性依次為峰度、偏度、波動(dòng)率和平均值。這說(shuō)明解讀市場(chǎng)預(yù)期更應(yīng)該關(guān)注股票倉(cāng)位的分歧。
　　綜合觀點(diǎn)：基于以上多個(gè)模型的指標(biāo)和觀點(diǎn)，我們認(rèn)為當(dāng)前股票倉(cāng)位隱含的市場(chǎng)預(yù)期為中性或樂(lè)觀。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：本報(bào)結(jié)論基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、測(cè)算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時(shí)存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預(yù)期變動(dòng)、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。