>> 國泰君安-財富研究主題：新一輪國企改革將至，關(guān)注央國企三方面優(yōu)勢-230228
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
穆方舟 |
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此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
新一輪國企改革行動正在謀劃中，關(guān)注央國企在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的“鏈長”優(yōu)勢、數(shù)字中國建設(shè)中的數(shù)據(jù)安全性優(yōu)勢、市場機(jī)制下的專業(yè)化整合機(jī)會。
摘要：
國企改革新征程起航，關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)“鏈長”、數(shù)據(jù)安全與產(chǎn)業(yè)化整合優(yōu)勢。國企改革三年行動成效顯著，然而根據(jù)2月27日國企改革三年行動經(jīng)驗(yàn)成果交流會議，目前國企改革進(jìn)展存在不平衡、部分企業(yè)資產(chǎn)收益率不高、創(chuàng)新能力不足的問題。2023年是貫徹二十大精神和實(shí)施十四五規(guī)劃的關(guān)鍵之年，在此背景下，新一輪深化國企改革行動正在研究謀劃中，央國企具備三方面優(yōu)勢與機(jī)遇：①在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的“鏈長”優(yōu)勢；②在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施與數(shù)據(jù)資源循環(huán)建設(shè)中的安全性優(yōu)勢。③市場機(jī)制下新興產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化整合機(jī)會。
新興產(chǎn)業(yè)服務(wù)國家戰(zhàn)略，央國企有望發(fā)揮“鏈長”作用。政策要求重視國有企業(yè)服務(wù)國家戰(zhàn)略的核心功能作用發(fā)揮，推動高水平科技自立自強(qiáng)。新能源、新材料、高端裝備等新興產(chǎn)業(yè)需形成支柱體系，人工智能、量子信息、腦科學(xué)、生物育種等未來產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)將加速攻關(guān)。與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，新興產(chǎn)業(yè)鏈并非簡單的投入產(chǎn)出關(guān)系，其節(jié)點(diǎn)更加靈活，更強(qiáng)調(diào)平臺化的協(xié)同發(fā)展。央國企在產(chǎn)業(yè)資源方面具備顯著優(yōu)勢，能夠在產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮“頭雁“領(lǐng)飛作用，是改革的排頭兵、創(chuàng)新的引領(lǐng)者，更有望成為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈中的”鏈長“企業(yè)。
數(shù)字中國建設(shè)規(guī)劃落地，數(shù)據(jù)安全重要性凸顯。近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》指出，建設(shè)數(shù)字中國是數(shù)字時代推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的重要引擎，是構(gòu)筑國家競爭新優(yōu)勢的有力支撐?！兑?guī)劃》強(qiáng)調(diào)構(gòu)筑自立自強(qiáng)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系，筑牢可信可控的數(shù)字安全屏障。央國企主要分布于關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，在建設(shè)數(shù)字化中國的背景下，數(shù)據(jù)安全性重要性凸顯，信創(chuàng)和數(shù)據(jù)安全是保障國家安全的核心環(huán)節(jié)，央國企作為黨和國家最可信賴的依靠力量，有望在信創(chuàng)軟件、算力基礎(chǔ)設(shè)施布局、配套設(shè)備、數(shù)據(jù)流通、IDC等領(lǐng)域受益。
央企考核指標(biāo)日益科學(xué)精準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)化整合加速可期。從“兩增一控三提高”到“一增一穩(wěn)四提升”，考核指標(biāo)更加科學(xué)精準(zhǔn)且符合企業(yè)運(yùn)營實(shí)際，強(qiáng)調(diào)投資回報率和現(xiàn)金流質(zhì)量。隨著2023年對央企資產(chǎn)負(fù)債率限制由硬性約束改為彈性指標(biāo)，央企資金壓力有望緩解。目前A股5100家上市公司中央國企占比26.4%，新興產(chǎn)業(yè)央國企占比相對較低，電子行業(yè)央國企占比11.3%，生物醫(yī)藥行業(yè)央國企占比14.4%，計算機(jī)行業(yè)央國企占比16.7%。隨著國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，未來將有更多央企優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)向資本市場匯聚。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；地緣政治沖突風(fēng)險。
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