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摘要及投資建議
　　【風(fēng)電】
　　本周各類原材料價(jià)格環(huán)比持平，大宗原材料價(jià)格維持振蕩走勢(shì)。
　　 2023年2月風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量8.89GW，其中海風(fēng)0.05GW，公開定標(biāo)容量6.75GW，其中海風(fēng)定標(biāo)0.60GW。截至目前2023年3月風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量0.26GW，均為陸風(fēng)。2023年以來全國(guó)風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量21.1GW，其中陸上風(fēng)電19.2GW，海上風(fēng)電1.9GW。
　　本周風(fēng)電各細(xì)分板塊整體呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，其中跌幅最大為軸承（-6.3%）、塔筒（-4.6%）和鑄鍛件（-2.6%）。個(gè)股方面，本周跌幅前三分別為大金重工（- 9.4%）、新強(qiáng)聯(lián)（-6.9%）和長(zhǎng)盛軸承（-6.6%）。
　　【電網(wǎng)】
　　本周取向硅鋼價(jià)格環(huán)比上周下降600元/噸，成交價(jià)18900元/噸，銅、鋁價(jià)格環(huán)比上周基本持平，線纜級(jí)EVA價(jià)格環(huán)比上漲1400元/噸（+8.6%）。
　　 2022年全國(guó)電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%。2022年12月全國(guó)電網(wǎng)工程投資完成額803億元，同比-5.4%，環(huán)比+15.0%。2023年以來完成煤電核準(zhǔn)16.96GW，其中3月新增核準(zhǔn)5.32GW。2023年以來煤電項(xiàng)目開工容量合計(jì)2.00GW。
　　本周線纜部件和輸變電設(shè)備板塊漲幅分別為4.9%和1.7%。個(gè)股方面，本周漲幅前三分別為平高電氣（+9.6%）、國(guó)纜檢測(cè)（+4.9%）和國(guó)電南瑞（+2.9%）。
　　【投資建議】
　　風(fēng)電：2023年風(fēng)電裝機(jī)將迎來海陸共振，春節(jié)以來制造企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏明顯加快，下游裝機(jī)有望快速迎來放量；大宗價(jià)格維持振蕩態(tài)勢(shì)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力較2022年有望顯著修復(fù)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈反饋，1-2月三北地區(qū)由于凍土原因交付較少，3月排產(chǎn)與計(jì)劃交付量環(huán)比大幅提升；近期海上風(fēng)電規(guī)劃、招標(biāo)、建設(shè)快速推進(jìn)，建議關(guān)注2023年行業(yè)確定性放量帶來的板塊性機(jī)會(huì)。建議關(guān)注四大方向：1）盈利能力受大宗影響較小的塔筒/法蘭環(huán)節(jié)；2）長(zhǎng)期可能出現(xiàn)供給緊張的大兆瓦輪轂底座環(huán)節(jié)；3）新技術(shù)方向，包括滑動(dòng)軸承的應(yīng)用和漂浮式海上風(fēng)電催生的錨鏈系統(tǒng)和動(dòng)態(tài)纜需求；4）出口放量助力盈利修復(fù)的整機(jī)環(huán)節(jié)。
　　電網(wǎng)：2023年國(guó)家電網(wǎng)投資有望超過5200億元，創(chuàng)造歷史新高，2022年特高壓開工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，2023年有望迎來集中放量。2022年特高壓僅開工4條，2023年特高壓開工條數(shù)有望達(dá)到6條。本周隴東-山東特高壓直流項(xiàng)目核準(zhǔn)，特高壓放量確定性逐漸明朗。疫情沖擊后，輸電與配電網(wǎng)建設(shè)重啟，將帶動(dòng)包括變壓器、斷路器在內(nèi)的各類電力設(shè)備需求復(fù)蘇。建議關(guān)注電網(wǎng)建設(shè)加速帶來的板塊性機(jī)會(huì)。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】
　　原材料價(jià)格大幅上漲，風(fēng)電下游建設(shè)節(jié)奏不達(dá)預(yù)期，特高壓核準(zhǔn)開工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。