>> 國盛證券-銀行業(yè)本周聚焦：ABS高頻數(shù)據(jù)跟蹤1月零售資產(chǎn)質量-230305
| 上傳日期： |
2023/3/5 |
大小： |
1909KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馬婷婷,蔣江松媛 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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ABS高頻數(shù)據(jù)跟蹤1月零售資產(chǎn)質量
我們統(tǒng)計了2020年以來發(fā)行的、當前仍處存續(xù)期的3款銀行信用卡及消費貸ABS產(chǎn)品（招商銀行2款、平安銀行1款），以跟蹤近期銀行零售貸款的資產(chǎn)質量走勢，發(fā)現(xiàn)：
A、當期違約率較12月小幅下降。2023年1月末，3款產(chǎn)品合計當期違約率0.25%，較12月下降0.02pc，絕對值基本回到2022Q1水平。
B、逾期率邊際漲幅下降明顯。1月末ABS產(chǎn)品整體的逾期貸款占比環(huán)比上升0.04pc至4.70%，升幅（前值為0.17pc）下降明顯。
C、結構上看，3款ABS產(chǎn)品逾期90天以內貸款占比較12月下降0.18pc至1.17%，繼續(xù)創(chuàng)2022年初以來新低。逾期90天以上貸款占比則較12月上升0.22pc至3.53%。（注：相比于銀行報表資產(chǎn)質量，ABS資產(chǎn)池由于沒有新增資產(chǎn)、也沒有核銷，到期未逾期的資產(chǎn)會從資產(chǎn)池中退出，但逾期的資產(chǎn)最終會留在資產(chǎn)池中，因此一般逾期率都會隨著ABS存續(xù)期的增長而增長。因此相比于逾期率的絕對值，逾期率的增長幅度、當期違約率的變動更重要。）
2022年11月以來防控政策逐步放開，本月零售資產(chǎn)質量數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖。從失業(yè)率來看，1月城鎮(zhèn)調查失業(yè)率環(huán)比持平為5.5%，16-24歲人口失業(yè)率環(huán)比提升0.6pc至17.3%，25-59歲人口失業(yè)率環(huán)比下降0.1pc至4.7%。展望未來，“穩(wěn)增長”、“保就業(yè)”等政策在逐步落地，經(jīng)濟企穩(wěn)修復仍為大方向（2月制造業(yè)PMI環(huán)比提升2.5pc至52.6%，非制造業(yè)提升1.9pc至56.3%，強于市場預期），未來隨著疫情擾動逐步消退，屆時零售資產(chǎn)質量或將迎來拐點。
重點數(shù)據(jù)跟蹤權益市場跟蹤：
1）交易量：本周股票日均成交額8471.10億元，環(huán)比上周增加88.84億元。
2）兩融：余額1.53萬億元，較上周減少3.10%。
3）基金發(fā)行：本周非貨幣基金發(fā)行份額454.15億，環(huán)比上周增加221.48億。3月以來共計發(fā)行213.10億，同比減少151.87億。其中股票型44.07億，同比增加21.14億；混合型58.61億，同比減少69.89億。
利率市場跟蹤：
1）同業(yè)存單：A、量：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模為4192.60億元，環(huán)比上周減少1240.50億元；當前同業(yè)存單余額14.10萬億元，相比2月末減少1380.60億元；B、價：本周同業(yè)存單發(fā)行利率為2.68%，環(huán)比上周增加9bps；3月至今發(fā)行利率為2.68%，較2月增加10bps。
2）票據(jù)利率：本周半年國有大行+股份行轉貼現(xiàn)平均利率為2.39%，環(huán)比上周減少1bp，3月平均利率為2.39%，環(huán)比2月增加20bps。本周半年城商行銀票轉貼現(xiàn)平均利率為2.54%，環(huán)比上周減少2bps，3月平均利率為2.54%，環(huán)比2月增加2bps。
3）10年期國債收益率：本周10年期國債收益率平均為2.90%，環(huán)比上周減少2bps。
4）地方政府專項債發(fā)行規(guī)模：本周新發(fā)行專項債609.99億，環(huán)比上周減少972.93億，年初以來累計發(fā)行0.94萬億。
風險提示：房企風險集中爆發(fā)；疫情超預期擴散，宏觀經(jīng)濟下行；資本市場改革政策推進不及預期。
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