>> 東莞證券-銀行業(yè)周報-政府工作報告：把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置-230305
| 上傳日期： |
2023/3/5 |
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| 1140KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
盧立亭 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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投資要點：
行情回顧：截至2023年3月3日，中信銀行業(yè)本周上漲2.20%，跑贏滬深300指數(shù)0.48個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第7；中信銀行業(yè)本月上漲2.29%，跑贏滬深300指數(shù)0.79個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第9；中信銀行業(yè)年初至今上漲1.65%，跑輸滬深300指數(shù)5.04個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第27。
具體到中信銀行業(yè)的三級子行業(yè)，從本周表現(xiàn)來看，國有行板塊表現(xiàn)較優(yōu),各板塊表現(xiàn)如下：國有行上漲2.65%，股份行上漲2.33%，城商行上漲1.59%，農(nóng)商行上漲1.30%。
銀行業(yè)周觀點：本周國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示2月份制造業(yè)景氣水平繼續(xù)上升，非制造業(yè)恢復發(fā)展態(tài)勢向好，同時，2月整體房地產(chǎn)市場延續(xù)穩(wěn)步修復行情，經(jīng)濟回暖態(tài)勢更明朗。政府工作報告再次強調(diào)把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，建議后續(xù)重點關注經(jīng)濟復蘇、房地產(chǎn)市場回暖下的板塊估值修復。
展望2023年，“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”仍是發(fā)展經(jīng)濟的總基調(diào)，精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策、加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度、持續(xù)推動金融風險防范化解等將是2023年重點工作任務。對于銀行業(yè)來說，一方面，建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機制對于推動地產(chǎn)需求端回暖具有積極意義，同時“保交樓”、“三支箭”等房地產(chǎn)政策的加速落地有助于化解房地產(chǎn)風險，利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善；另一方面，伴隨“穩(wěn)增長”、“促消費擴內(nèi)需”等政策與優(yōu)化調(diào)整疫情防控措施的深入推進，宏觀經(jīng)濟預期向好，各市場主體活力將得到有效激發(fā)，行業(yè)景氣度有望提升，銀行業(yè)估值修復可期。
銀行股投資建議關注兩條主線：一是建議關注受益于經(jīng)濟高景氣區(qū)域、業(yè)績確定性相對較強的區(qū)域性中小銀行成都銀行（601838.SH）、杭州銀行（600926.SH）和常熟銀行（601128.SH）。二是建議關注綜合經(jīng)營能力強、業(yè)績穩(wěn)健、受益于房地產(chǎn)風險緩釋、宏觀經(jīng)濟修復下零售業(yè)務優(yōu)勢凸顯的招商銀行（600036.SH）和平安銀行（000001.SZ）。
風險提示：疫情形勢變化的不確定性導致居民消費、企業(yè)投資恢復不及預期的風險；房地產(chǎn)恢復不及預期導致信貸需求疲軟、銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓的風險；市場利率下行導致銀行資產(chǎn)端收益率下滑，凈息差持續(xù)承壓的風險。
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