>> 博覽財經(jīng)-首席證券內(nèi)參第3268期-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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mhtml |
來源： |
博覽財經(jīng) |
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隨著全國兩會正式開幕，市場焦點轉(zhuǎn)向兩會報告。那么。一，本次報告對市場走勢有何影響？是超預(yù)期還是利好兌現(xiàn)？二，A股市場在經(jīng)歷了2月整月弱勢震蕩后，能否在3月迎來轉(zhuǎn)機(jī)？
先來回答第一個問題:政府工作報告不是兌現(xiàn)，兩會重頭戲還在后頭。所以投資者無需過于擔(dān)心兩會兌現(xiàn)風(fēng)險。
本次報告總體延續(xù)此前中央經(jīng)濟(jì)工作會議總基調(diào)，GDP目標(biāo)"5%"偏保守，宏觀政策穩(wěn)健中性，并無太多新意和超預(yù)期。對今年工作部署也是以"建議"形式呈現(xiàn)。
但這些均是因今年是屆之年，所以報告的總結(jié)內(nèi)容多于展望，而今年重點工作要等到舒新一屆政府來安排。所以。預(yù)資者需密切關(guān)佐接下來的日程節(jié)點，第一個觀察窗口是月9日(關(guān)于國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的農(nóng)定草案)，第二個節(jié)點在3月13日（參考過往慣例，人大會議閉幕后，新一屆國務(wù)院總理將會見中外記者并答記者問題)。
同時，雖務(wù)戰(zhàn)一般會在兩會況幕后的第一天召開國常會，確認(rèn)選舉后領(lǐng)早分工與兩會投告重點任務(wù)分工。預(yù)計新一屆政府在開局之年將會釋放超預(yù)期的政策紅利。雖然方向上不太會有大變化，但政萊落實提遘(一般3月底-4月初會有具體的政策落地）也將提振市場信心。
再來看第二個問題，答案是: 3月A股市場有望迎來震蕩修復(fù)。
2月市場表現(xiàn)疲弱的核心原因在于“中強(qiáng)美弱"這一邏輯框架遇到了諸多短期擾動因素。而在3月份，以上擾動因素都將迎來邊際改善。
國內(nèi)方面，接下來一周，1-2月各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（貿(mào)易、通脹、金融)將陸續(xù)披露，屆時國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期將得到更多信號的印證，這有助于提升市場偏好。
外部來看，3月大概率仍會有美聯(lián)儲再次鷹頓加息。但市場對今年美國經(jīng)疥衰楹預(yù)期、加息節(jié)奏力度稱緩的判斷始終未變。并且，美聯(lián)情超預(yù)期加息的風(fēng)險已經(jīng)提前反睞到指數(shù)的調(diào)轡之中。一旦加息宣布就是靴子落地。
綜上所述，換屆之年的政府工作報告并無太多超預(yù)期，但待新一屆政府選舉完成后，相關(guān)的工作部署將會提速。3月資本市場仍然有許多增量政策值得期待。
配置上，雖然近期市場熱點輪動較快，但勝率較大的方向基本上都具備業(yè)績改善預(yù)期或強(qiáng)唉萊借化。后市可名著這兩條思路布局中期主線。比加如兼具政策懵化與中期景氣的數(shù)宇經(jīng)濟(jì)(信創(chuàng)、工業(yè)互聯(lián)》。短線言，政府工作報告的結(jié)構(gòu)性亮點，比如職業(yè)教育、城市更新﹑國企改革以及軍工等也值得關(guān)注。
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