>> 南華期貨-有色金屬（工業(yè)硅）周報：維持震蕩，上行疲弱-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 1686KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏瑩瑩,梅怡雯 |
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【盤面回顧】工業(yè)硅價格近期震蕩為主。
【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】供給方面，西北產(chǎn)出持續(xù)走高，云南減產(chǎn)有限。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，工業(yè)硅上周開工爐數(shù)335臺，周環(huán)比增加10臺，周度產(chǎn)量6.40萬噸，環(huán)比持平。需求方面，多晶硅：周度產(chǎn)量2.45萬噸，環(huán)比增加50噸，多晶硅庫存繼續(xù)走高，環(huán)比增加12300噸。有機硅：利潤修復中，DMC庫存環(huán)比增加2100噸，DMC產(chǎn)量環(huán)比走高1500噸。鋁合金：需求緩慢復蘇，再生鋁合金表現(xiàn)稍好。庫存方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至3月3日，港口庫存合計12.6萬噸，周環(huán)比增加0.3萬噸。成本方面，西南成本維持高位，內(nèi)蒙煤礦事故或推升硅煤成本。
【核心邏輯】展望后市，預計工業(yè)硅價格仍以震蕩為主，下方短期仍有支撐，向上驅動尚顯疲弱。供給方面，西北的增量使得供給總量整體維持上行，導致市場供應較為寬裕。需求方面，下游需求并不強勁，鋁合金表現(xiàn)平平，有機硅在利潤修復驅動下產(chǎn)量增加，但觀其庫存變化，或以從被動去庫走向主動累庫，市場消化能力有待觀察；多晶硅維持旺盛需求，但其快速增加的庫存或影響其開工和增產(chǎn)意愿。綜上，預測未來下游整體需求大概率仍是維持緩步增長，難以帶來向上的強驅動，除非政策端出現(xiàn)重大利好，帶動預期進一步走強。
【策略觀點】區(qū)間操作，建議逢低試多（17500以下）。
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