>> 建信期貨-鋅期貨月報：旺季消費適逢煉廠檢修，鋅價或上行-230303
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 5151KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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宏觀面，衰退擔(dān)憂以及美國通脹頑固，令美元指數(shù)上行空間難言打開，3月美聯(lián)儲加息25BP仍是大概率事件，但在1月通脹超預(yù)期影響下預(yù)計會后聲明將偏鷹派，因此預(yù)期美元在3月將呈震蕩走勢；中國經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期正逐步被數(shù)據(jù)證實，工程項目開工數(shù)據(jù)以及制造業(yè)PMI均顯示中國春季開工旺季可期。基本面，鋅礦供應(yīng)寬松格局不變，國內(nèi)煉廠因云南等地限電減產(chǎn)導(dǎo)致3月鋅錠產(chǎn)出減量明顯，歐洲煉廠有復(fù)產(chǎn)消息且天然氣價格下跌，預(yù)計鋅錠供應(yīng)國內(nèi)減海外增，國內(nèi)消費逐步復(fù)蘇，三大初級消費領(lǐng)域開工率已經(jīng)回到往年同期水平，且國內(nèi)3月春季開工旺季預(yù)計如期到來，初級消費領(lǐng)域開工率有望進一步上漲，因此預(yù)計國內(nèi)在3月將開啟去庫進程，LME市場有望進一步累庫。整體判斷，在宏觀謹慎偏多，中國因煉廠減產(chǎn)與春季旺季同步到來，預(yù)計鋅價重心上移。
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