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特斯拉發(fā)布新篇章利好上游產(chǎn)業(yè)鏈，2月電車銷量數(shù)據(jù)恢復(fù)
　　特斯拉在投資者日上公布了Master Plan 3，分享了其未來主要計(jì)劃：1）著重部署光伏和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，儲(chǔ)能電站裝機(jī)規(guī)模需達(dá)到24TWh，風(fēng)電光伏裝機(jī)達(dá)到10TW；2）車輛全面電動(dòng)化，實(shí)現(xiàn)特斯拉每年生產(chǎn)2000萬輛；3）大力發(fā)展氫能源；4）將熱泵推廣至家庭、企業(yè)和工業(yè)各領(lǐng)域。此外特斯拉公布2023年預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到400萬輛，墨西哥蒙特雷建立新工廠，Cybertruck將于2023年上市，未來德州、內(nèi)華達(dá)計(jì)劃生產(chǎn)4680電池，鋰礦精煉廠動(dòng)工，預(yù)計(jì)2023年底投入使用。馬斯克認(rèn)為特斯拉未來的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將超過電動(dòng)車業(yè)務(wù),公司把握儲(chǔ)能業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)，2022年推出大儲(chǔ)產(chǎn)品Megapack和戶儲(chǔ)產(chǎn)品Powerwall開啟第二成長(zhǎng)曲線，電動(dòng)車方面提出一次性組裝模式，提升30%的空間效率且降低40%的生產(chǎn)占地面積及單車生產(chǎn)成本，利好上游產(chǎn)業(yè)鏈。
　　各車企公布2月份交付數(shù)據(jù)，其中比亞迪2月交付19.37萬輛，同比+119%，環(huán)比+29%，新勢(shì)力方面，蔚來、理想、小鵬、哪吒、零跑2月交付分別為1.2/1.7/0.6/1.0/0.3萬輛，同比+98%/+98%/-3%/+42%/-7%，環(huán)比+43%/+10%/+15%/+67%/+181%。傳統(tǒng)車企孵化品牌極氪、問界、埃安2月交付分別為0.5/0.7/4萬輛，同比+87%/NA/+373%，環(huán)比+75%/+35%/+295%?；仡?月受春節(jié)假期及補(bǔ)貼退坡影響，銷量大幅下降，2月各新勢(shì)力車企已逐步恢復(fù)至預(yù)期銷量，隨著市場(chǎng)持續(xù)回暖疊加新車型的陸續(xù)推出，我們認(rèn)為3月銷量仍將持續(xù)上行。板塊雖已至底部位置，市場(chǎng)仍是等待觀望態(tài)度，我們認(rèn)為悲觀情緒主要原因還是對(duì)于需求的不確定性以及各環(huán)節(jié)盈利的擔(dān)憂，同時(shí)又摻雜對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)格局改變的期待性，而下游新能源車銷量逐級(jí)提升、儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)逐步展開、行業(yè)各環(huán)節(jié)開工率提升、材料等價(jià)格企穩(wěn)均是先行表觀指標(biāo)，行業(yè)的趨勢(shì)發(fā)展以及各環(huán)節(jié)盈利回歸合理將會(huì)給予市場(chǎng)信心。
　　建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科等；二供需支撐鋰價(jià)高位利潤(rùn)釋放鋰資源公司：科達(dá)制造、天齊鋰業(yè)、融捷股份、盛新鋰能等；三格局優(yōu)壁壘高的中游材料環(huán)節(jié)及新技術(shù)：美聯(lián)新材、璞泰來、東威科技、驕成超聲、鼎勝新材、光華科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價(jià)格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)。