| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大?。?/td>
| 1975KB |
| 格式： |
pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
金榮 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
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本周行情回顧（2023-02-27至2023-03-03）
從指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，本周(2023-02-27至2023-03-03),上證指數(shù)周漲跌幅為1.87%,創(chuàng)業(yè)板指周漲跌幅為-0.27%,滬深300周漲跌幅為1.71%,恒生指數(shù)周漲跌幅為2.79%,恒生科技周漲跌幅為5%,道瓊斯工業(yè)指數(shù)周漲跌幅為1.75%,納斯達(dá)克指數(shù)周漲跌幅為2.58%;從板塊表現(xiàn)來(lái)看，傳媒(中信)周漲跌幅為4.57%,電商及服務(wù)Ⅱ(中信)周漲跌幅為-0.54%,教育(中信)周漲跌幅為1.5%,恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)周漲跌幅為5.78%,中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)周漲跌幅為5.03%。
從2023-02-27至2023-03-03,本周港股漲幅前三分別為：宇華教育(+16.22%),云音樂(lè)(+15.44%),微盟集團(tuán)(+14.5%);本周美股漲幅前三分別為：有道(+31.22%),達(dá)達(dá)集團(tuán)(+20.11%),逸仙電商(+19.85%);本周A股漲幅前三分別為：湯姆貓(+22.65%),新華網(wǎng)(+14.71%),昆侖萬(wàn)維(+14.44%)。
23Q2 B站游戲儲(chǔ)備充沛，目標(biāo)為24年前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡
嗶哩嗶哩-W發(fā)布財(cái)報(bào)，22Q4公司總收入為61.4億元(YoY+6.3%)，與彭博一致預(yù)期的61.2億元持平；22Q4經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)為-13.1億元(YoY +20.6%)，高于彭博一致預(yù)期的-14.3億元（YoY +13.3%)，23Q2公司擬推出2款自研游戲《斯露德》、《依露希爾》和6款獨(dú)代游戲，目標(biāo)為在24年前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
Temu計(jì)劃在今年9月1日北美GMV超過(guò)SHEIN
3月2日，拼多多跨境電商平臺(tái)Temu調(diào)整業(yè)務(wù)KPI，目標(biāo)是在2023年9月1日，北美市場(chǎng)GMV超過(guò)SHEIN。同時(shí)，Temu在內(nèi)部會(huì)議中表示，將投入200億人民幣，助力實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)。Temu目前的客單價(jià)為35美金左右，SHEIN為70-80美金。粗略估算，如果Temu想完成KPI，訂單量需要達(dá)到SHEIN的2倍以上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年2月Temu的日均單量已經(jīng)達(dá)到20萬(wàn)，峰值高達(dá)50萬(wàn)；SHEIN在美國(guó)的日單量為30萬(wàn)左右，目前Temu的復(fù)購(gòu)率已經(jīng)是SHEIN的二倍。如果Temu順利達(dá)成目標(biāo)，2023年將實(shí)現(xiàn)80-100億美金的營(yíng)收?？恐鴺O致的補(bǔ)貼。
投資建議
游戲：網(wǎng)易在日本成立新游戲工作室Studio Flare，該工作室由《罪惡裝備》《蒼翼默示錄》系列制作人森利道擔(dān)任負(fù)責(zé)人。網(wǎng)易逆水寒手游宣布上線，上線時(shí)間初步暫定6月30日，該游戲?yàn)榫W(wǎng)易今年的重磅游戲儲(chǔ)備。Steam平臺(tái)上，游戲《臥龍：蒼天隕落》獲得了國(guó)區(qū)熱銷第一，全球第三的成績(jī)。建議關(guān)注產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)秀，有出海視野，并且商業(yè)化路徑清晰的游戲公司，包括：騰訊控股、網(wǎng)易-S、三七互娛、完美世界。
元宇宙：蘋果VR/MR頭顯交互將不單純依賴控制器，也將支持眼動(dòng)、手勢(shì)、和懸空打字等。根據(jù)Steam 2月數(shù)據(jù)顯示，PICO 4份額已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月上漲。Meta宣布參加3月20-24日舉行的GDC大會(huì)，將展示Quest 2和Quest Pro的優(yōu)秀VR和MR內(nèi)容。近日，三星副總裁表示正在制定MR設(shè)備的發(fā)展路線圖，但并未透露發(fā)布此產(chǎn)品的具體時(shí)間。建議關(guān)注具備較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力并且具有較大規(guī)模用戶數(shù)據(jù)積累的科技型企業(yè)，包括：百度集團(tuán)-SW、Microsoft、Apple、Google、Meta。
短視頻與直播電商：3月2日CNNIC報(bào)告顯示，截至2022年12月，短視頻用戶規(guī)模首次突破十億，用戶使用率高達(dá)94.8%；3月3日，快手與深圳中原達(dá)成合作，雙方將共同培養(yǎng)專業(yè)房產(chǎn)主播新型經(jīng)紀(jì)人，探索直播賣房、新房線上營(yíng)銷交易新模式；3月1日3月8日快手38節(jié)活動(dòng)期間，快手推出10億消費(fèi)券補(bǔ)貼用戶；快手電商正在籌備“新商城”，在今年2月開(kāi)啟招商，3月預(yù)計(jì)大規(guī)模對(duì)用戶上線；02.25-03.03，東方甄選矩陣號(hào)日均GMV達(dá)3313.8萬(wàn)，環(huán)比增加16.1%，其中，02.25-02.27東方甄選主賬號(hào)舉辦了為其3天的云南專場(chǎng)，GMV達(dá)1.09億。建議關(guān)注：快手-W、新東方在線、遙望科技。
中長(zhǎng)視頻：?jiǎn)袅▎袅?W發(fā)布財(cái)報(bào)，22Q4公司總收入為61.4億元(YoY +6.3%)，與彭博一致預(yù)期的61.2億元持平；22Q4經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)為-13.1億元(YoY +20.6%)，高于彭博一致預(yù)期的-14.3億元（YoY +13.3%)，23Q2公司擬推出2款自研游戲《斯露德》、《依露希爾》和6款獨(dú)代游戲，目標(biāo)為在24年前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡；愛(ài)奇藝新專利公布，可在彈幕中展示廣告；芒果超媒公布業(yè)績(jī)快報(bào)，22年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入137.04億元(YoY -10.76%)；歸母凈利潤(rùn)18.21億元(YoY -13.86%)。開(kāi)年以來(lái)視頻行業(yè)頻出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，內(nèi)容成本下降疊加疫后廣告主投放需求回暖，視頻行業(yè)困境反轉(zhuǎn)邏輯漸明。建議關(guān)注：愛(ài)奇藝、芒果超媒、騰訊控股、嗶哩嗶哩-W。
綜合電商：3月3日，“京東招商”公眾號(hào)發(fā)布京喜招商指南，京喜在2022年面臨大規(guī)模人員調(diào)整后再次提升內(nèi)部?jī)?yōu)先級(jí)?！鞍賰|補(bǔ)貼”專項(xiàng)與京喜重啟體現(xiàn)公司追求“多層次消費(fèi)者”的目標(biāo)與決心；拼多多宣布啟動(dòng)“農(nóng)云行動(dòng)”，培訓(xùn)新農(nóng)人上平臺(tái)開(kāi)店完成0到1起步，和幫助供應(yīng)鏈商家完成1到100跳躍。海外業(yè)務(wù)Temu調(diào)整KPI，計(jì)劃9月1日北美市場(chǎng)日均GMV超過(guò)SHEIN，為此將投200億人民幣；阿里管理層確認(rèn)淘寶年度五大戰(zhàn)略：直播、私域、內(nèi)容化、本地零售和價(jià)格力。建議關(guān)注：京東集團(tuán)-SW、拼多多、阿里巴巴-SW、值得買。
本地生活：2022年我國(guó)即時(shí)零售訂
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