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●行情回顧：上周商品市場低開后震蕩上行，整體微漲0.41%，其中能化板塊領漲0.93%，黑色和貴金屬微漲0.4%和0.24%，有色板塊下跌1.65%，農(nóng)產(chǎn)品微跌0.57%。
　　商品市場20日平均波動率出現(xiàn)較大回落，除有色板塊外，各板塊均以降波為主。資金方面，商品市場上周繼續(xù)凈流入，除貴金屬板塊外均為資金流入。
　　●展望：市場對于美聯(lián)儲加息利空逐步消化，風險偏好有所修復。而國內需向好預期得到2月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)證實，國內制造業(yè)景氣度繼續(xù)提升，帶動商品市場反彈。上周末政府設立目標GDP 5%稍微不及市場預期，因此情緒帶動下工業(yè)品本周開盤有所走弱，不過基本面數(shù)據(jù)上暫時并沒有明顯的惡化。情緒釋放后，商品市場整體或震蕩偏強。
　　貴金屬方面，上周板塊出現(xiàn)一個月以來的首次周度級別反彈。雖然前期加息預期升溫，使得板塊承壓，不過歐元區(qū)通脹超預期上行，歐元區(qū)加息預期加強，使得美元指數(shù)再次走弱，貴金屬板塊反彈。短期貴金屬行情預計繼續(xù)跟隨經(jīng)濟數(shù)據(jù)波動，維持震蕩調整。
　　有色方面，上周國內制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟回暖勢頭明顯，對有色板塊形成支撐，供需面寬松格局逐步改善。供給端礦端擾動依舊存在，產(chǎn)量有所下降，不過擾動在逐漸減弱；多數(shù)品種國內庫存下降，需求端開工率回升力度放緩。整體來看，短期有色預計維持震蕩走勢。
　　能源方面，上周原油需求端持續(xù)出現(xiàn)利好，中國和印度等主要原油進口國需求強勁，同時海外市場的需求擔憂隨著近兩周美國成品油庫存壓力減小有所放緩，且數(shù)據(jù)顯示美國市場需求開啟修復。需求回暖預期升溫背景下，市場情緒樂觀，短期油價或震蕩偏強。
　　化工方面，原油的強勢反彈對油化工形成較強的成本支撐，部分基本面本身偏強的品種上周反彈尤為明顯，比如PTA和LPG。目前制造業(yè)景氣度繼續(xù)提升，化工品需求或逐步改善，另外油價走高也會進一步提振成本支撐。
　　黑色方面，鋼材延續(xù)去庫，下游需求環(huán)比繼續(xù)回暖，不過幅度明顯放緩。國內制造業(yè)數(shù)據(jù)超預期，且逐漸進入鋼材傳統(tǒng)消費旺季，市場情緒樂觀，帶動盤面表現(xiàn)。原材料方面，煉鋼利潤延續(xù)小幅回升，需求有邊際改善。不過鐵礦方面再次收到監(jiān)管提醒，短期可能承壓運行。受周末政府設立目標不及預期影響，本周開盤有所走弱，不過情緒釋放后，黑色板塊或回歸短期震蕩偏強走勢。