>> 國盛證券-量化專題報告-“量價淘金”選股因子系列研究(三)：如何基于RSI技術(shù)指標(biāo)構(gòu)建有效的選股因子？-230306
| 上傳日期： |
2023/3/7 |
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| 1604KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,沈芷琦 |
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前言：相對強弱指標(biāo)RSI(Relative Strength Index)是最常用的技術(shù)分析指標(biāo)之一，常被用來評估多空力量的強弱程度，被廣泛應(yīng)用于各種金融產(chǎn)品的研究分析中。本文對RSI指標(biāo)進行深入探索，討論如何將其拓展到橫截面選股領(lǐng)域，構(gòu)建有效的選股因子。
RSI指標(biāo)在擇時上的特點：在時序擇時上，RSI指標(biāo)出現(xiàn)極端值，往往被用作一個反轉(zhuǎn)信號，衡量過度交易的程度，大致呈現(xiàn)3個特點：（1）在單邊大幅上漲、下跌的行情中，效果更佳；（2）對頂點的判斷往往較早，但在大幅上漲的行情中，RSI指標(biāo)首次出現(xiàn)極端值后，會反復(fù)觸及、提示風(fēng)險；（3）非震蕩市中，對底部的判斷，具有一定同步性。
RSI選股因子初探：每月月底，每只股票回溯過去20個交易日，利用日頻漲跌幅數(shù)據(jù)，計算得到每只股票的RSI因子。該因子的效果一般，在全體A股中的月度IC均值為-0.026，年化ICIR為-1.16。
RSI選股因子增強：我們嘗試提高數(shù)據(jù)頻率，基于分鐘漲跌幅數(shù)據(jù)構(gòu)建高頻RSI因子，選股效果顯著提升，10分組多空對沖的信息比率已接近2。更進一步，利用成交量的信息，對每日RSI指標(biāo)進行加權(quán)，得到選股效果更穩(wěn)健的成交量配合RSI因子?；販y期2014/01/01-2023/01/31內(nèi)，成交量配合RSI因子在全市場的月度IC均值為-0.054，年化ICIR為-2.34；10分組多空對沖的年化收益為25.89%，信息比率為2.26，月度勝率為77.57%，最大回撤為11.86%。另外，在剔除了市場常用風(fēng)格和行業(yè)的干擾后，純凈因子的年化ICIR可達-2.17，仍然具備有效的選股能力。
風(fēng)險提示：以上結(jié)論均基于歷史數(shù)據(jù)和統(tǒng)計模型的測算，如果未來市場環(huán)境發(fā)生明顯改變，不排除模型失效的可能性。
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