>> 國盛證券-量化周報：市場調(diào)整并不可懼-230219
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
大小： |
2494KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
段偉良,劉富兵,林志朋 |
| 下載權(quán)限： |
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市場調(diào)整并不可懼。本周，大盤震蕩下行，全周收跌1.12%。在此背景下銀行、地產(chǎn)確認日線級別下跌。目前除中證1000外，其他規(guī)模指數(shù)的日線上漲結(jié)構(gòu)均較為充分，再加上銀行地產(chǎn)迎來下跌，市場形成日線級別調(diào)整的概率在增加。一波日線調(diào)整時間一般在1個月左右。但從中長期來看，當下即便是日線級別調(diào)整，也屬正常調(diào)整，因為目前來看大盤藍籌尚未形成周線級別上漲，即便形成目前也只走了1浪結(jié)構(gòu)，因此我們認為市場的中期上漲剛剛開始，市場調(diào)整并不可懼，何況當下調(diào)整仍是一波30分鐘級別調(diào)整的概率還不低，市場還未到減倉時。中期，我們?nèi)匀唤ㄗh投資者繼續(xù)耐心逢低布局上證50、滬深300、科創(chuàng)50等板塊。
A股景氣指數(shù)觀察。截至2023年2月17日，A股景氣指數(shù)達到2.73，相比2022年底變化-6.76。景氣繼續(xù)大幅下行（2022-Q2、2022-Q3、2022-Q4表現(xiàn)：-1.94、-7.78、-12.74）。
A股情緒指數(shù)觀察。當前A股情緒見底指數(shù)信號：多，A股情緒見頂指數(shù)信號：多，綜合信號為：多。
情緒指標信號為謹慎看多；主題推薦算法推薦ChatGPT概念。當前情緒指標信號為謹慎看多。中證500增強組合跑輸基準0.43%，滬深300增強組合跑輸基準0.21%。主題挖掘算法近期推薦ChatGPT概念股。
風格上，當前小市值、高價值和高盈利因子占優(yōu)。從純因子收益來看，近一周食品飲料、醫(yī)藥、家電、建材和輕工制造等行業(yè)因子相對市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，銀行、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁與證券等行業(yè)因子回撤較多；風格因子中，市值超額收益為負，市場呈現(xiàn)一定的小盤風格；量價類因子中僅動量因子超額收益為正，Beta和波動因子超額收益為負；基本面因子中價值和盈利因子超額收益為正，成長和杠桿為負。從近二十日因子表現(xiàn)來看，高價值和高盈利股表現(xiàn)優(yōu)異，市值和成長等因子表現(xiàn)不佳。
風險提示：量化周報觀點全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風險。
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