>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-230306
| 上傳日期： |
2023/3/7 |
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| 1593KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復盤】
周一，飼料原料價格延續(xù)回落，雞蛋近月合約高位寬幅震蕩，養(yǎng)殖成本回落帶動補欄預期走高，遠月期價估值繼續(xù)下移。截止收盤，主力05合約收于4357元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌1.25%，09合約收于4500元/500公斤，環(huán)比前一日跌1.32%。雞蛋現(xiàn)貨價格全周震蕩上漲，周末延續(xù)強勢運行，今日主產區(qū)蛋價4.65元/斤，環(huán)比漲0.12元/斤，主銷區(qū)蛋價4.79元/斤，環(huán)比漲0.10元/斤，全國均價4.70元/斤，環(huán)比昨日漲0.12元/斤，淘汰雞價格6.37元/斤，環(huán)比漲0.30元/斤。餐飲業(yè)同環(huán)比持續(xù)恢復，生鮮品終端消費樂觀，肉禽價格目前仍強勢運行，短期對雞蛋消費形成利多。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年3月3日當周，全國雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存1.30天，環(huán)比前一周降0.08天，同比降0.15天，流通環(huán)節(jié)庫存1.02天，環(huán)比前一周降0.07天，同比降0.02天。淘汰雞日齡平均525天，環(huán)比上周延遲2天，同比延后29天，淘汰雞雞齡維持高位震蕩；上周豆粕及玉米價格高位震蕩回落，蛋價止窄幅震蕩，蛋雞養(yǎng)殖利潤季節(jié)性小幅走高，上周全國平均養(yǎng)殖利潤0.53元/斤，周環(huán)比漲0.15元/斤，同比高0.66元/斤；上周代表銷區(qū)銷量7393噸，環(huán)比降1.54%，同比增1.15%。截止2023年2月底，全國在產蛋雞存欄量11.85億羽，環(huán)比1月增0.68%，同比增2.78%。
2、行情點評：本周農產品板塊延續(xù)震蕩回落，雞蛋近月期價出現(xiàn)反復，遠月合約跌破前期低位。雞蛋基本面上，截止2023年3月初，在產存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時當前老雞占比仍然較高，蛋價走低后養(yǎng)殖戶或將積極淘汰老雞，清明節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來雞苗價格快速反彈可能反應補欄積極性在逐步回歸，三月份新增開產量或將仍然不弱。綜合來看，當前雞蛋基本面逐步過度至供需雙強，清明節(jié)前可能迎來集中采購補庫。邊際上，3月初豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價格止跌反彈也對蛋價形成邊際利多，尤其肉禽價格強勢帶動淘雞價格走高，繼續(xù)有利于蛋雞供給端收縮。但由于供給逐步恢復蛋價可能也難以出現(xiàn)去年同期的超預期上漲。之外，蛋雞產業(yè)周期存在下行風險，令資金推漲蛋價較為謹慎。操作上，近端原料價格高位回落持續(xù)拖累蛋價走低，消費不弱的情況下，蛋價可能仍然較為抗跌。中長期參考蛋雞產能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關注雞苗價格對補欄積極性的驗證及飼料原料價格下跌的邊際風險。詳細內容參考3月度報告。
【交易策略】
單邊逢高做空遠月，謹慎投資者持有買5拋7套利。
【風險點】
豆粕玉米價格；消費高開低走不及預期。
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