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春節(jié)后現(xiàn)貨市場明顯走弱，持續(xù)的弱消費(fèi)及強(qiáng)供應(yīng)增加預(yù)期，使國內(nèi)紙漿現(xiàn)貨價(jià)格快速下跌，針葉漿自身需求的弱勢并不足以使其供需狀況和價(jià)格立刻轉(zhuǎn)差，但闊葉漿新產(chǎn)能投放預(yù)期沖擊下，價(jià)格下滑更大，針闊葉價(jià)差擴(kuò)大及部分區(qū)域需求替代情況顯著，使針葉漿價(jià)格運(yùn)行重心也明顯下調(diào)。
　　全球庫存均明顯增加，表明近兩個(gè)月紙漿現(xiàn)實(shí)層面并不理想，供應(yīng)緊張程度明顯弱于去年。同時(shí)，闊葉漿新產(chǎn)能投放后，使市場對價(jià)格下跌的預(yù)期提升，剛需及投機(jī)需求均減少，紙廠在過去一年持續(xù)的低利潤影響下，原料配比已有調(diào)整，導(dǎo)致針葉漿在木漿市場整體中的議價(jià)能力減弱，轉(zhuǎn)向跟隨闊葉漿走勢。進(jìn)入3月后，內(nèi)需預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)回升，而國內(nèi)造紙產(chǎn)能投放較多，對于紙漿剛需支撐仍較強(qiáng)，2月主要紙種產(chǎn)量均增加，而1月海外實(shí)際發(fā)貨量對比歷史看并不高，即過去1個(gè)月市場交易闊葉供應(yīng)增加，但價(jià)格下跌后需要去驗(yàn)證后期供應(yīng)回升的情況。
　　在此之下，供應(yīng)端回升預(yù)期引發(fā)的利空依然存在，導(dǎo)致紙漿價(jià)格繼續(xù)承壓運(yùn)行，但內(nèi)需穩(wěn)定及實(shí)際供應(yīng)增量可能不大的情況下，跌勢相應(yīng)會(huì)放緩，紙漿關(guān)注6300支撐，6300以下空單暫時(shí)逐步減倉觀望，向下進(jìn)一步跌破6000的可能較小，需要供應(yīng)利空預(yù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)實(shí)，上方壓力在6500附近，大方向看在現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)前，缺少高基差支撐仍可逢高空配，但05合約臨近交割月建議減少持倉，做多還需要繼續(xù)等待現(xiàn)貨企穩(wěn)時(shí)點(diǎn)。