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2月國內(nèi)商品期權(quán)各標(biāo)的多數(shù)下跌，豆二、LPG、橡膠等跌幅靠前。棕櫚油、花生、螺紋、鐵礦等逆市小幅收漲。期權(quán)市場方面，商品期權(quán)成交量整體出現(xiàn)上升。目前鐵礦石期權(quán)、豆一期權(quán)、玉米期權(quán)、銅期權(quán)、豆粕期權(quán)等認(rèn)沽合約成交最為活躍,而橡膠期權(quán)、菜油期權(quán)、白銀期權(quán)、PVC期權(quán)、LPG期權(quán)等則在認(rèn)購期權(quán)上交投更為積極。在持倉PCR方面,鐵礦石期權(quán)、銅期權(quán)、豆粕期權(quán)、豆一期權(quán)、豆油期權(quán)等處于高位,菜油期權(quán)、PVC期權(quán)、橡膠期權(quán)、白銀期權(quán)、豆二期權(quán)等期權(quán)品種則處于相對低位。在波動率方面,目前各個品種期權(quán)隱波回落,整體處于歷史均值下方。
　　宏觀市場方面，美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)顯示勞動力市場狀況仍然緊張。周一出爐的耐用消費(fèi)品訂單和制造業(yè)數(shù)據(jù)，延續(xù)了美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期的狀態(tài)。市場繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與通脹狀況。美聯(lián)儲博斯蒂克稱可能在今年仲夏之后暫停加息，因為之前加息的效果可能會在今春顯現(xiàn)出來。國內(nèi)方面，2月PMI超市場預(yù)期。政府工作報告指出，今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人左右，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右；居民消費(fèi)價格漲幅3%左右；居民收入增長與經(jīng)濟(jì)增長基本同步；進(jìn)出口促穩(wěn)提質(zhì)，國際收支基本平衡；糧食產(chǎn)量保持在1.3萬億斤以上；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和主要污染物排放量繼續(xù)下降，重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi)，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量穩(wěn)定改善。
　　受國內(nèi)需求好轉(zhuǎn)及政策助力，當(dāng)前市場風(fēng)險偏好上升，短線可回調(diào)做多。但從中長期來看，未來海外衰退風(fēng)險仍存，中長期還是以防御性策略為主。具體品種來看，參與波段趨勢性行情的投資者，可關(guān)注兩粕、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機(jī)會，可關(guān)注原油、鐵礦、兩粕、PTA、白銀等期權(quán)品種。對于單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險策略做好風(fēng)險管理，同時繼續(xù)推薦通過備兌方式降低成本增強(qiáng)收益。