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玻璃方面，春節(jié)過后，玻璃消費(fèi)及補(bǔ)庫需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存在前期高基數(shù)上進(jìn)一步累積，期現(xiàn)貨價(jià)格因此承壓調(diào)整。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)及玻璃深加工企業(yè)資金狀況的擔(dān)憂階段性放大了市場(chǎng)的悲觀情緒，玻璃價(jià)格走勢(shì)領(lǐng)跌建材板塊。
　　從房產(chǎn)日度銷量、玻璃主產(chǎn)區(qū)日度產(chǎn)銷等產(chǎn)業(yè)高頻數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)相關(guān)的玻璃大板需求正在回升過程中，期現(xiàn)貨價(jià)格在顯著低于生產(chǎn)成本的狀況下缺乏持續(xù)走弱的基礎(chǔ)。隨著下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定回暖態(tài)勢(shì)的進(jìn)一步形成，玻璃市場(chǎng)企穩(wěn)回升值得期待。當(dāng)前玻璃深加工企業(yè)宜把握05合約及09合約難得的低價(jià)買入套保機(jī)會(huì)，為2023年度的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)打下良好基礎(chǔ)。
　　純堿方面，整體看產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)去庫后在輕堿需求的淡季維持緊平衡狀態(tài)。重堿需求剛性增加而重質(zhì)化率提升至行業(yè)瓶頸的60%左右，緊平衡態(tài)勢(shì)延續(xù)。輕堿需求淡季特征顯著，輕重價(jià)差觸及歷史偏高水平。
　　2023年純堿整體供需兩旺，而上半年開工率已然高位運(yùn)行，供給增量有限；輕堿下游需求逐步恢復(fù)，補(bǔ)庫需求有望在3月份釋放，純堿緊平衡的狀況或進(jìn)一步加劇。純堿供需形勢(shì)將階段性處于歷史偏緊時(shí)段，當(dāng)前定價(jià)尚不能反映其供需狀況，建議有純堿需求的下游企業(yè)積極買入套保，優(yōu)先選擇供需矛盾較為突出的05合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)期變化；替代品走勢(shì)等。