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摘要：
　　從原油角度看：俄羅斯將在3月份自愿削減50萬桶/日的石油產(chǎn)量，而拜登政府計劃從戰(zhàn)略石油儲備中再出售2600萬桶原油，預計將在4月至6月之間交付據(jù)，同時OPEC+執(zhí)行原有的減產(chǎn)政策，原油短期供應暫不會出現(xiàn)明顯缺口。當前仍處于原油需求的淡季，美國商業(yè)原油庫存仍在持續(xù)增加，但隨著國內需求的逐步恢復，原油整體需求將維持穩(wěn)定，原油在一季度整體上仍維持供需平衡的情況。隨著時間的推移，進入二季度之后，原油整體需求將逐步回升，此時期價具備上行驅動，但由于美聯(lián)儲當前仍處于加息周期，油價向上的高度依舊有限，油價仍以震蕩偏強的走勢運行。
　　從液化石油氣自身來看，當前煉廠暫無大規(guī)模檢修，液化氣供應端將較為穩(wěn)定。需求方面，3月份氣溫轉暖，民用氣需求將逐步走弱。工業(yè)需求方面：3月份雖有部分新增裝置產(chǎn)能投產(chǎn)，同時前期檢修的裝置陸續(xù)復產(chǎn)，裝置開工率將逐步回升，但當前PDH裝置利潤維持在偏低的情況下，PDH裝置開工率的恢復幅度相對有限。調油方面，由于汽油需求維持穩(wěn)定，MTEBE和烷基化油需求短期難以下降，疊加MTBE裝置利潤尚可，開工率有望維持穩(wěn)定。故3月份民用氣需求下滑，工業(yè)需求穩(wěn)中偏強的情況下，期價將震蕩偏強運行，預計PG2304合約運行區(qū)間在4850--5450元/噸，操作上以區(qū)間內高拋低吸為主。后期液化氣的整體走勢仍需密切關注原油市場的變化情況。