久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　受益鋰價(jià)上漲，公司22年歸母凈利同增541%。據(jù)公司年報(bào)，公司22年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收120.39億元，同增299%（調(diào)整后）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利55.52億元，同增541%（調(diào)整后）；實(shí)現(xiàn)每股收益6.4元/股，同增482%（調(diào)整后）；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流17.33億元，同增692%（調(diào)整后）；截至22年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率29.48%，較年初下降0.35個(gè)百分點(diǎn)。
　　鋰鹽放量，期待海外鋰資源項(xiàng)目投產(chǎn)。22年公司鋰產(chǎn)品產(chǎn)量4.77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.29%；銷量4.75萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.77%。鋰資源方面：奧伊諾鋰礦22年生產(chǎn)鋰精礦5.4萬(wàn)噸（折合碳酸鋰約0.72萬(wàn)噸），同增30%；津巴布韋薩比星20萬(wàn)噸/年鋰精礦項(xiàng)目預(yù)計(jì)即將投產(chǎn)；Pocitos鹽湖將啟動(dòng)年產(chǎn)2,000噸碳酸鋰當(dāng)量的中試生產(chǎn)線建設(shè)。鋰鹽方面：已建成鋰鹽產(chǎn)能7萬(wàn)噸，其中致遠(yuǎn)鋰業(yè)4萬(wàn)噸，遂寧盛新3萬(wàn)噸；印尼盛拓6萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目預(yù)計(jì)于23年年底建成投產(chǎn)。
　　鋰價(jià)短期承壓，但利于板塊估值提升。短期新能源車和動(dòng)力電池產(chǎn)銷量的下降給碳酸鋰的價(jià)格帶來(lái)挑戰(zhàn)，但隨著碳酸鋰的價(jià)格從前期60萬(wàn)元/噸的歷史高位回落，鋰板塊的估值水平將得到提升，鋰價(jià)或?qū)⒃谀陜?nèi)迎來(lái)平臺(tái)期，預(yù)期改善將為板塊帶來(lái)上漲行情。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)23-25年公司實(shí)現(xiàn)EPS分別為4.07/3.96/5.29元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為9.17/9.42/7.05倍。鋰價(jià)從高位回落后，鋰板塊估值將得到提升；考慮到公司未來(lái)在鋰資源和鋰鹽布局上的成長(zhǎng)性，給予公司23年15倍PE估值較為合理，對(duì)應(yīng)公司合理價(jià)值為61.00元/股，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。資源民族主義給海外項(xiàng)目的開發(fā)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)不確定性；新能源車的銷量不及預(yù)期可能帶來(lái)鋰價(jià)下跌；海外項(xiàng)目的成本控制不及預(yù)期。