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SUR與一般線性模型：SUR是對(duì)兩個(gè)或多個(gè)表面上看起來(lái)沒(méi)有關(guān)系的方程進(jìn)行聯(lián)合估計(jì)，可用于解決聯(lián)合OLS估計(jì)的誤差項(xiàng)相關(guān)問(wèn)題。
　　一級(jí)行業(yè)月度輪動(dòng)模型：使用SUR模型對(duì)一級(jí)行業(yè)輪動(dòng)策略進(jìn)行測(cè)試，策略相對(duì)于證800超額收益明顯，相對(duì)勝率70%，均超額約9%，月相對(duì)勝率和絕對(duì)勝率都在60%附近。
　　引入優(yōu)化器的SUR月度輪動(dòng)策略：無(wú)論是否疊加底倉(cāng)優(yōu)化，基于SUR的輪動(dòng)組合均有相對(duì)于證800的超額收益能力，化超額進(jìn)一步提升至12%，同時(shí)最大回撤大幅降低，“優(yōu)化器”策略在極端和下行環(huán)境表現(xiàn)更好。
　　與一般線性模型的對(duì)比：利用SUR模型可以得到更高化收益的組合，平均換手率更低，勝率也有相對(duì)優(yōu)，總體而言要優(yōu)于一般線性模型。在行業(yè)輪動(dòng)的模型假設(shè)上，考慮截面之間的關(guān)系可能比不考慮更接近真實(shí)情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化模型/方法/參失效、聚合據(jù)帶來(lái)的息損失、據(jù)和回測(cè)區(qū)間長(zhǎng)度有限等。