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策略摘要
　　謹(jǐn)慎觀望。煤價回調(diào)帶動煤化工回落，下游聚酯開工恢復(fù)背景下預(yù)計EG進入去庫周期，但煤化工開工率的反彈減慢了EG的去庫速率。價格上方有煤化工開工恢復(fù)的壓力，價格下方有需求回升的支撐，建議謹(jǐn)慎觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，周四EG張家港基差-41元/噸（+1）。
　　生產(chǎn)潤及國內(nèi)開工，周四原油制EG生產(chǎn)利潤為-1760元/噸（-10），煤制EG生產(chǎn)利潤為-1096元/噸（-33），仍維持深度虧損。
　　開工率方面，本周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在59.83%（+0.34%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在60.90%（+0.33%）。裝置整體負(fù)荷變化不大。富德能源（50）重啟后負(fù)荷7成左右。浙石化（75+80+80）計劃近期提負(fù)。煤頭裝置方面陽煤壽陽（20）重啟計劃推遲至月底。黔希煤化工（30）按計劃停車檢修。紅四方（30）、新疆天盈（15）重啟后均偏低負(fù)荷運行。陜西延長（10）故障臨停，重啟待定。廣西華誼（20）按計劃重啟，6成附近運行。海外方面臺灣南亞1# （36）將于3月下旬重啟，2#（36）3#（36）同期停車檢修。沙特Yansab（91）按計劃重啟運行。伊朗Morvarid（50）重啟正常運行。
　　進出口方面，周四EG進口盈虧-199元/噸（+5），進口持續(xù)一定虧損，到港有限。
　　下游方面，周四長絲產(chǎn)銷30%（-15%），滌絲今日產(chǎn)銷整體偏弱，短纖產(chǎn)銷20%（0%），滌短今日產(chǎn)銷清淡。
　　庫存方面，本周四隆眾華東港口庫存103.1萬噸（-3.9），主港去庫明顯。
　　■策略
　　謹(jǐn)慎觀望。煤價回調(diào)帶動煤化工回落，下游聚酯開工恢復(fù)背景下預(yù)計EG進入去庫周期，但煤化工開工率的反彈減慢了EG的去庫速率。價格上方有煤化工開工恢復(fù)的壓力，價格下方有需求回升的支撐，建議謹(jǐn)慎觀望。
　　■風(fēng)險
　　原油價格波動，煤價波動情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復(fù)情況。