>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-230309
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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白糖：
國(guó)際方面，隔夜美盤糖價(jià)小幅下滑，受農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)普遍跌勢(shì)拖累，同時(shí)部分基金獲利了結(jié)亦有打壓，不過(guò)短期供應(yīng)緊俏仍存支撐。周一ICE5月原糖期貨收跌0.05美分，或0.2%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅20.87美分，較周五21.04美分的合約高點(diǎn)回落。交易商表示，拖累市場(chǎng)的部分原因是其他農(nóng)產(chǎn)品疲軟，以及基金可能開始縮減大規(guī)模凈多頭頭寸。然而，市場(chǎng)仍然受到印度生產(chǎn)前景下降的支撐，最大生產(chǎn)州馬哈拉施特拉部分糖廠已開始停榨。有消息稱，在2022-23年度(10月-9月)，印度預(yù)計(jì)將生產(chǎn)3,360萬(wàn)噸糖，約500萬(wàn)噸乙醇（由糖轉(zhuǎn)化）。因此，該國(guó)蔗糖總產(chǎn)量將為3,860萬(wàn)噸，略低于去年的3,950萬(wàn)噸(3,590萬(wàn)噸糖360萬(wàn)噸乙醇)。據(jù)悉印度將在評(píng)估國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量后，于下月召開電話會(huì)議，討論是否允許出口更多糖。預(yù)計(jì)近期原糖維持高位震蕩走勢(shì)，后續(xù)關(guān)注印度糖出口配額落地情況。
國(guó)內(nèi)方面，2月份各地產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏多，受益于貿(mào)易商提前備貨影響，淡季糖廠整體銷售情況較好，同時(shí)廣西收榨進(jìn)度加快，總產(chǎn)糖量或難達(dá)預(yù)期，從供需兩端引爆市場(chǎng)看漲情緒，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)之下，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)亦出現(xiàn)較大程度上調(diào)，不過(guò)還需要關(guān)注高糖價(jià)對(duì)下游采購(gòu)積極性的影響。據(jù)泛糖科技了解，昨日期價(jià)飆漲，刺激現(xiàn)貨報(bào)價(jià)全面大幅上調(diào)，上調(diào)區(qū)間為70~130元/噸，個(gè)別糖企多次報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)進(jìn)入6000元/噸以上高位區(qū)間。消費(fèi)是今年市場(chǎng)較為關(guān)心的問(wèn)題，目前采購(gòu)情況尚可，預(yù)計(jì)鄭糖近期偏強(qiáng)震蕩，后續(xù)還需關(guān)注未來(lái)消費(fèi)端能否持續(xù)樂觀，以及隨著價(jià)格上行是否會(huì)對(duì)采購(gòu)節(jié)奏帶來(lái)影響。
【交易策略】
1.單邊：白糖主力合約近幾日量?jī)r(jià)齊升，資金拉升動(dòng)作明顯。外盤糖價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，為內(nèi)盤帶來(lái)支撐，鄭糖當(dāng)前偏強(qiáng)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)食糖減產(chǎn)、進(jìn)口糖價(jià)較高，內(nèi)外倒掛的態(tài)勢(shì)可能導(dǎo)致進(jìn)口較難。與此同時(shí)，消費(fèi)端恢復(fù)，制糖集團(tuán)挺價(jià)明顯，多重利好因素疊加，當(dāng)前上漲行情中“勢(shì)”在多頭，交易不宜逆勢(shì)。不過(guò)需注意盤面上方套保壓力，與此同時(shí)考慮到糖價(jià)處于國(guó)計(jì)民生之根本，謹(jǐn)防政策拋儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，糖漿、糖粉等替代風(fēng)險(xiǎn)，以及外盤大跌風(fēng)險(xiǎn)。
2.套利：觀望。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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