>> 申萬宏源-醫(yī)藥行業(yè)周報：本周醫(yī)藥下跌1.57%，看好今年醫(yī)療需求全面復(fù)蘇，建議緊跟政策主線方向-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大小： |
900KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳燁遠(yuǎn) |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場表現(xiàn)：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌1.57%，同期上證指數(shù)下跌2.95%，萬得全A下跌2.92%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第4。各板塊漲跌幅：生物制品（-0.02%）、醫(yī)療服務(wù)（-2.13%）、化學(xué)制藥（-2.41%）、醫(yī)療器械（-0.89%）、醫(yī)藥商業(yè)（-1.43%）、中藥（-1.60%），當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值24.53（PE-2023E），在31個申萬一級行業(yè)(2021)中排名第8。
流感病毒檢測陽性率繼續(xù)上升，以甲型流感為主。根據(jù)中國國家流感中心發(fā)布的流感周報，2023年第9周（2023年2月27日－3月5日），南方省份哨點醫(yī)院報告的流感樣病例百分比（ILI%）為7.6%，高于前一周水平（3.9%），高于2020~2022年同期水平（3.3%、2.2%和3.8%）。北方省份哨點醫(yī)院報告的流感樣病例百分比（ILI%）為7.3%，高于前一周水平（4.4%），高于2020~2022年同期水平（3.5%、1.6%和2.2%）。流感分型主要有甲型流感病毒的A(H1N1)、A(H3N2)亞型以及乙型流感病毒的B(Victoria)和B(Yamagata)系。第9周全國共報告720起流感病例,經(jīng)檢測464起為A(H1N1)pdm09，88起為A(H3N2)。
2022年醫(yī)保收入和支出保持增長：2022年基本醫(yī)療保險基金（含生育保險）總收入、總支出分別為30697.72億元（+6.9%）、24431.72億元（+1.8%），年末基金累計結(jié)存42540.73億元。其中職工基本醫(yī)療保險基金（含生育保險）收入20637.18億元（+8.6%），基金支出15158.30億元（+2.8%）。職工基本醫(yī)療保險基金（含生育保險）年末累計結(jié)存35003.83億元，其中統(tǒng)籌基金累計結(jié)存21470.04億元，個人賬戶累計結(jié)存13533.79億元。2022年醫(yī)?；鹬Ц逗怂釞z測費用43億元，2021年至2022年全國累計結(jié)算新冠病毒疫苗及接種費用1500余億元（含醫(yī)?；鸷拓斦a(bǔ)助）。
核心觀點：2022的醫(yī)?；饠?shù)據(jù)體現(xiàn)出醫(yī)療需求的剛性，2023年預(yù)計常規(guī)醫(yī)療需求將全面復(fù)蘇。政府工作報告中的醫(yī)療部分充分肯定了過去幾年集采等控費政策對醫(yī)療負(fù)擔(dān)的成功降低。政府工作報告同時提到未來要推動優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉、加強(qiáng)養(yǎng)老服務(wù)保障，完善生育支持政策。預(yù)計持續(xù)控費仍是政策主線，自主創(chuàng)新、民族藥、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、AI+醫(yī)療、維生素漲價等為當(dāng)前投資方向。建議關(guān)注：（1）創(chuàng)新藥板塊：恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、貝達(dá)藥業(yè)、我武生物、盟科藥業(yè)、澤璟制藥、益方生物、榮昌生物、科倫藥業(yè)等；（2）中藥板塊：以嶺藥業(yè)、廣譽遠(yuǎn)、壽仙谷、一品紅、濟(jì)川藥業(yè)、佐力藥業(yè)；（3）醫(yī)療器械：邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、樂普醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、潤達(dá)醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)、愛博醫(yī)療、健帆生物、微電生理、澳華內(nèi)鏡、山外山、愛朋醫(yī)療等；（4）民營醫(yī)院：愛爾眼科、普瑞眼科、國際醫(yī)學(xué)等；（5）CXO：藥明康德，康龍化成、泰格醫(yī)藥、普蕊斯等；（6）上游專精特新：鍵凱科技、納微科技、奧浦邁、泰坦科技、海泰新光、近岸蛋白、諾唯贊、藥康生物等。
風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，疫情波動風(fēng)險，研發(fā)風(fēng)險
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