>> 方正中期期貨-螺紋鋼期貨周報-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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螺紋鋼期貨主力合約震蕩上漲，突破前高。北京、上海地區(qū)螺紋價格分別收于4260元4340元。下游成交繼續(xù)上升，市場恢復(fù)不差，表觀消費(fèi)量明顯高于去年，從成交看，期現(xiàn)和投機(jī)需求相對較多，剛需平穩(wěn)釋放。
螺紋鋼期價突破前高，上周消費(fèi)強(qiáng)勢及去庫加快帶動市場情緒明顯好轉(zhuǎn)。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周產(chǎn)量增至303萬噸，接近去年旺季均值，電爐開工率繼續(xù)增加，近期利潤持續(xù)修復(fù)，刺激復(fù)產(chǎn)，高爐也有一定增產(chǎn)復(fù)產(chǎn)，不過部分區(qū)域鋼廠廢鋼用量及礦石入爐品味仍有提升空間，鐵水產(chǎn)量有上升空間，鐵水見頂回落前，原料存在補(bǔ)庫預(yù)期，使市場不易向下去打持續(xù)的負(fù)反饋，成本端支撐延續(xù)。表觀消費(fèi)增至350萬噸以上，去庫加快，總庫存位于歷年低位，目前產(chǎn)業(yè)端矛盾依然不大，剛需方面終端仍有一定補(bǔ)庫，同時盤面持續(xù)上漲后，期現(xiàn)庫存流動性仍受限，導(dǎo)致庫存壓力降低。宏觀政策端，政府工作報告給出的表觀感受是不會繼續(xù)強(qiáng)刺激，對之前的需求樂觀預(yù)期進(jìn)行修正，但從新增就業(yè)目標(biāo)看，今年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)依然會繼續(xù)，支撐了螺紋需求底部，房地產(chǎn)依然會慢修復(fù)甚至走區(qū)域分化，基建則是有支撐但大概率不會好于去年，上半年螺紋消費(fèi)還是以基建為主、部分復(fù)工的房建項(xiàng)目為輔。整體來看，國內(nèi)政策刺激預(yù)期下調(diào)，但未轉(zhuǎn)向悲觀，對中長期需求形成支撐，海外宏觀受貨幣政策及其他因素影響暫時偏空，現(xiàn)貨市場板材、型材等消費(fèi)較強(qiáng)，螺紋消費(fèi)量本周大增后，持續(xù)性雖待觀察，但旺季消費(fèi)預(yù)期得到進(jìn)一步強(qiáng)化，從基本面看存在小周期正反饋的機(jī)會，價格預(yù)計(jì)有反復(fù)但震蕩偏強(qiáng)，漲幅受原料波動影響，需要注意近期政策對鐵礦調(diào)控的影響及海外宏觀事件對商品整體的沖擊。
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