>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周報(bào)-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋅大幅下挫，截至周五收盤，ZN2304收于22870元/噸，周跌幅2.58%?，F(xiàn)貨方面，截至本周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價(jià)22860元/噸，較3月3日跌420元/噸。
【重要資訊】
1、政策：財(cái)聯(lián)社記者從國(guó)家礦山安監(jiān)局獲悉，根據(jù)日前下發(fā)的《關(guān)于開展露天礦山安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治的通知》，國(guó)家礦山安監(jiān)局對(duì)所有正常生產(chǎn)建設(shè)和2023年內(nèi)復(fù)產(chǎn)的露天礦山開展的安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治工作已啟動(dòng)，“目前企業(yè)自查自改工作已經(jīng)展開?！睘槲〈饲皟?nèi)蒙古阿拉善盟2·22露天礦山事故教訓(xùn)，該項(xiàng)整治工作將由2023年3月份開始，至年底前結(jié)束。3月底前為企業(yè)自查自改階段，8月底前為重點(diǎn)礦山安全“體檢”階段，10月底前為監(jiān)督檢查階段，12月底前為總結(jié)評(píng)估階段。整治工作的總結(jié)報(bào)告將于2024年1月底前報(bào)送國(guó)家礦山安監(jiān)局。
2、供應(yīng)：2023年2月SMM中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量為50.14萬噸，環(huán)比減少0.98萬噸或環(huán)比減少1.91%，同比增加4.3萬噸或9.39%?；痉?月當(dāng)時(shí)預(yù)期。其中因天數(shù)原因環(huán)比減少的量約在30700噸。SMM預(yù)計(jì)2023年3月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加5.9萬噸至56.04萬噸，同比增加13%；1至3月累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到157.3萬噸，累計(jì)同比增加6.87%。
3、需求：3月7日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2月1-28日，乘用車市場(chǎng)零售136.4萬輛，同比增長(zhǎng)9%，較上月增長(zhǎng)6%，今年以來累計(jì)零售265.7萬輛，同比下降21%;全國(guó)乘用車廠商批發(fā)159.8萬輛，同比增長(zhǎng)9%，較上月增長(zhǎng)10%，今年以來累計(jì)批發(fā)304.7萬輛，同比下降16%。
4、庫(kù)存：據(jù)SMM調(diào)研，截至本周五（3月10日），SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為18.27萬噸，較上周五（3月3日）減少0.14萬噸，較本周一（3月6日）減少0.22萬噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄減。
【操作建議】
最新公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，2月非農(nóng)就業(yè)人口新增31.1萬人，數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但失業(yè)率上升和工資增速有所放緩，市場(chǎng)目前仍押注3月加息50bp，關(guān)注2月美國(guó)CPI帶來的宏觀指引。另一方面，近期歐洲能源價(jià)格持續(xù)走低，隨著后市當(dāng)?shù)貧鉁氐闹鸩交嘏?，市?chǎng)此前預(yù)期的能源短缺預(yù)期未能兌現(xiàn)，而Nyrstar的Auby的冶煉廠也于3月份恢復(fù)生產(chǎn)，意味著此前一年多以來支撐鋅價(jià)的主要邏輯-歐洲冶煉減產(chǎn)-可能將逐步消退。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)入三月需求旺季，基建項(xiàng)目穩(wěn)步開工，重要會(huì)議結(jié)束后，開工有望進(jìn)一步提升，庫(kù)存拐點(diǎn)料提前到來。短期來看，升息壓力和美國(guó)SVB銀行暴雷事件可能影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，海外宏觀壓力或占主導(dǎo)，下方關(guān)注22500支撐位。
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