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本期投資提示：
　　1、家居進入315驗證期；關注智能家居滲透率提升、龍頭套餐化擴品類整合市場
　　本周家居行業(yè)股價調(diào)整，前端客流和接單仍表現(xiàn)向好，等待3月數(shù)據(jù)驗證。通過家居渠道走訪，我們觀察到23年春節(jié)以來家居景氣度顯著修復，線下客流恢復（走訪某新一線城市賣場客流較19年同比增長30%、某二線城市客流恢復至21年80%水平），前端接單明顯改善（如23年1-2月歐派、索菲亞前端接單數(shù)同比增長20%以上）。我們認為主要因，家居消費依賴線下消費場景，23年春節(jié)以來家居線下消費恢復，22Q4疫情影響導致家居剛需在23Q1回補明顯。同時，春節(jié)后二手房成交改善，保交樓項目持續(xù)推進，帶動家居需求向上；疊加22年3月下半月受華東疫情影響，基數(shù)開始降低，我們認為23年3月家居企業(yè)接單或出貨數(shù)據(jù)值得期待，家居企業(yè)月度、季度表現(xiàn)有望持續(xù)環(huán)比改善。
　　龍頭增長來自多元化渠道獲客+多品類融合提升客單價。家居公司在零售門店渠道布局逐步完善，通過渠道走訪我們觀察到，前端跟隨總部節(jié)奏加大家裝、小區(qū)拎包、商超零售門店等新渠道拓展，并積極挖掘存量流量進行主動獲客。同時，家居行業(yè)延續(xù)套餐化打法，通過品類擴張，多品類銷售連帶率提升，以提升客單價，獲得持續(xù)增長動力。從23年315營銷活動來看，主要家居公司歐派、索菲亞、顧家等終端營銷仍以套餐為主，并且套餐內(nèi)容進行升級，增加配套品類、以及可選擇的套餐種類，如歐派套餐可選擇花色增加、索菲亞增加智能衛(wèi)浴品類等，滿足不同層次的消費需求。行業(yè)競爭逐步升維，家居企業(yè)總部層面通過管理組織架構、產(chǎn)品、供應鏈、品牌營銷等優(yōu)化，自上而下強化渠道立體化+套餐多樣化，中小品牌在同等價格檔次難以與龍頭家居公司競爭，我們通過渠道走訪觀察到中小品牌逐步退出市場，龍頭整合市場趨勢延續(xù)。推薦：顧家家居、歐派家居、志邦家居、金牌廚柜、索菲亞、喜臨門、慕思股份。
　　具備滲透率提升邏輯的智能晾衣架、智能衛(wèi)浴等細分賽道，有望實現(xiàn)更高增長，推薦：好太太、箭牌家居、瑞爾特。
　　2、關注《華旺科技（605377）2022年報點評——盈利穩(wěn)定性突出，產(chǎn)能有效釋放驅動增長，后續(xù)盈利有望受益原材料成本回落》
　　公司公告2022年報，體現(xiàn)較強增長韌性，業(yè)績表現(xiàn)符合我們的預期。2022年實現(xiàn)收入34.36億元，同比增長16.9%；實現(xiàn)歸母凈利4.67億元，同比增長4.2%；扣非凈利潤4.53億元，同比增長6.2%；其中Q4單季收入9.47億元，同比增長1.1%，歸母凈利潤1.37億元，同比增長6.3%，扣非凈利潤1.37億元，同比增長11.1%；每10股派息5.20元（含稅）。收入穩(wěn)健增長，驗證中高端裝飾原紙需求韌性，產(chǎn)能瓶頸緩解，強產(chǎn)品力助力海外市場開拓，裝飾原紙外銷快速增長；受益漿價高位，木漿貿(mào)易業(yè)務實現(xiàn)快速增長。原材料趨于回落，盈利環(huán)比改善。
　　3、永新股份公告2022年年報
　　2022年實現(xiàn)營業(yè)收入33.04億元，同比增長9.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.63億元，同比增長14.9%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.22億元，同比增長15.0%。22Q4實現(xiàn)營業(yè)收入9.15億元，同比增長2.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.13億元，同比增長10.4%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.84億元，同比增長8.6%。延續(xù)高股息政策，提供穩(wěn)定回報：每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元（含稅），分紅2.45億元。收入端，持續(xù)推進產(chǎn)能建設，開拓海外東南亞市場。利潤端，原材料價格波動，積極推動降本增效，提升利潤率水平。
　　風險提示：疫情反復；整體下游需求復蘇不及預期；地產(chǎn)修復不及預期等。