>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230313
| 上傳日期： |
2023/3/14 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：今日PTA價(jià)格反彈為主，TA05合約價(jià)格上漲24元/噸，漲幅0.42%，增倉(cāng)0.72萬(wàn)手，收于5806元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：3月13日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲12至5876元/噸，持貨商報(bào)盤(pán)穩(wěn)定，買(mǎi)盤(pán)剛需為主，基差穩(wěn)定，現(xiàn)貨均基差收至2305+82元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：近期受宏觀因素影響，原油價(jià)格大幅波動(dòng)，3月份原油基本面依然維持緊平衡態(tài)勢(shì)，總體原油價(jià)格維持震蕩整理局面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息50BP概率降為0，美元指數(shù)走弱，提振原油價(jià)格。
PX方面，中海油惠州石化PX裝置年產(chǎn)能95萬(wàn)噸，現(xiàn)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)將于3月16日例行停車(chē)檢修，初步計(jì)劃持續(xù)60天左右，疊加金陵石化、東營(yíng)威聯(lián)等裝置預(yù)期檢修，供給端有減量，疊加原油企穩(wěn)，提振PX價(jià)格，3月13日，PX價(jià)格收1038美元/噸CFR中國(guó)，漲13美元/噸。PX春檢預(yù)期下，PX價(jià)格預(yù)計(jì)有較強(qiáng)支撐。
PTA供應(yīng)方面：3月13日，逸盛大化兩套裝置共計(jì)600萬(wàn)噸產(chǎn)能負(fù)荷由5成提升至7成附近；福化福海創(chuàng)450萬(wàn)噸產(chǎn)能近期亦有提負(fù)計(jì)劃；中泰石化120萬(wàn)噸產(chǎn)能此前9成負(fù)荷運(yùn)行，上周末降至5成負(fù)荷，山東東營(yíng)威聯(lián)化學(xué)250萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃4月初檢修2個(gè)月左右，配合其配套PX裝置檢修；珠海BP125萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置檢修計(jì)劃由三月中推遲至3月底，總體來(lái)看，PTA春檢季節(jié)延續(xù)，雖有部分裝置提負(fù)，但供應(yīng)總體繼續(xù)受限。
PTA需求方面：截至3月10日，聚酯負(fù)荷88.5%，周度提升1.1%，負(fù)荷繼續(xù)提升，庫(kù)存方面：PTA工廠庫(kù)存在5.87天，較上周-0.10天，工廠小幅去庫(kù)；聚酯工廠PTA原料庫(kù)存7.67天，較上周-0.26天；聚酯產(chǎn)成品庫(kù)存小幅累庫(kù)，終端織造企業(yè)原料（滌絲）庫(kù)存平均水平為19.67天左右，周度下降3.56天；終端織造訂單天數(shù)平均水平為14.11天，較上周增加1.55天。周度產(chǎn)銷(xiāo)方面：江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)13日表現(xiàn)整體偏弱，產(chǎn)銷(xiāo)總體4-5成。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)回升，現(xiàn)貨加工費(fèi)回升至400元/噸附近，低估值壓力有所緩解，加工費(fèi)策略觀望。
【交易策略】
整體來(lái)看，PX及PTA企業(yè)春檢季節(jié)下，成本端及供給端均有較強(qiáng)支撐，而聚酯及織造企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿下降，聚酯產(chǎn)成品庫(kù)存小幅累庫(kù)，產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫(kù)行情預(yù)計(jì)告一段落，多重因素影響下，PTA價(jià)格可能寬幅震蕩為主，重點(diǎn)關(guān)注PX價(jià)格變動(dòng)。
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