>> 方正中期期貨-PVC期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230313
| 上傳日期： |
2023/3/14 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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宏觀避險(xiǎn)情緒有所釋放，PVC期貨測(cè)試6300關(guān)口支撐后逐步企穩(wěn)，重心平穩(wěn)抬升，上破6400關(guān)口，最高觸及6440，但尾盤回落至五日均線下方，錄得長(zhǎng)上影線。期貨窄幅反彈帶動(dòng)下，市場(chǎng)參與者心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛尚可，各地區(qū)主流價(jià)格跟隨上調(diào)，市場(chǎng)低價(jià)貨源有所減少。與期貨相比，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)維持貼水狀態(tài)，基差進(jìn)一步擴(kuò)大，點(diǎn)價(jià)貨源暫無(wú)優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際成交依舊偏冷清。上游原料電石市場(chǎng)供需偏寬松，價(jià)格區(qū)域性走低，烏海、寧夏等出廠價(jià)下調(diào)。PVC企業(yè)電石待卸車數(shù)量偏高，采購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)電石采購(gòu)不積極。電石企業(yè)開工回升，但需求增量有限，短期走勢(shì)難以明顯好轉(zhuǎn)。PVC成本端低位運(yùn)行，支撐略顯乏力，但目前企業(yè)仍面臨較大成本壓力。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)積極出貨為主，廠家?guī)齑嫠狡撸鴮?shí)際簽單情況不佳，出廠報(bào)價(jià)調(diào)整較為謹(jǐn)慎。PVC貨源供應(yīng)充裕，供需關(guān)系偏松，基本面支撐不足。新增檢修有兩家企業(yè)，PVC行業(yè)開工水平略降至79.08%，環(huán)比下降0.86個(gè)百分點(diǎn)，圍繞八成附近波動(dòng)。后期裝置檢修多為短停，且停車裝置存在重啟計(jì)劃，預(yù)計(jì)PVC開工水平難以出現(xiàn)明顯回落，產(chǎn)量維持在相對(duì)高位。貿(mào)易商報(bào)盤上漲為主，但反應(yīng)實(shí)際放量難以打開，市場(chǎng)觀望情緒較濃，操作謹(jǐn)慎。下游制品廠開工穩(wěn)步提升，華北、華東以及華南地區(qū)平均開工達(dá)到六成左右。隨著天氣回暖，需求端淡季擾動(dòng)因素逐步減弱。下游制品企業(yè)對(duì)高價(jià)PVC貨源接受程度不高，加之多數(shù)企業(yè)原料庫(kù)存高企，而自身訂單情況一般，導(dǎo)致入市采購(gòu)積極性偏低，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)難以改變當(dāng)前成交低迷的現(xiàn)狀。華東及華南地區(qū)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)累積，達(dá)到45.87萬(wàn)噸，大幅高于去年同期水平29.83%。需求跟進(jìn)乏力，社會(huì)庫(kù)存尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)，PVC市場(chǎng)維持高庫(kù)存狀態(tài)，整體走勢(shì)承壓，而成本壓力下調(diào)整空間受限，缺乏明顯方向指引下，期價(jià)震蕩洗盤，下方6300關(guān)口存在較強(qiáng)支撐，不排除盤面反復(fù)測(cè)試。
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